隔夜美國股市低開高走，市場克服了G20峰會召開前的不確定因素，最終收高。美上周首次申請失業救濟人數下降以及貿易赤字下降等消息推動美元匯率上漲。而港股週四經連續兩日下跌後回升，中資保險股，煤炭、能源股領漲指數，本地地產股表現較好。國家統計局公佈了10月份居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，漲幅超預期，年內再加息預期繼續升溫。而內地隔夜再度提高銀行存款準備金率，央行在一個月內採取一次加息和兩次上調存款準備金率的貨幣政策組合拳，充分顯示其回收流動性和控制通脹的決心。相比於內地市場，香港市場的資金充裕，因為更多的資金因炒作中國概念將會屯兵在香港市場，預計恒指短期將繼續於24000-24800點之間震盪，大市再消化了高通脹及調高存款準備金等負面消息後，有望繼續攀升，畢竟流動性的極為氾濫將推動大市上升。惟短線受政策面和流動性因素影響較大的上游行業跟隨市場調整的風險提高，建議投資者適當降低倉位，並加大防禦型板塊的配置比重。

個股推薦：中國製藥（1093）作為國內主要國企醫藥製造商之一，在國內《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》，明確醫藥行業今後產品、技術、組織、區域和出口結構調整的主要任務和目標，其中，值得關注的是，大藥企跨省重組後改擴項目將優先核准和在股票發行、企業債券、中期票據以及銀行貸款方面給予支持。中國製藥（1093），在醫調政策實施後，具有資產注入、兼併重組及業務改擴的預期。同時，受益於醫藥行業景氣持續提升，其業績過去幾年持續增長，雖增長幅度不大，但增長潛力顯著，值得中長期關注。