坐在深圳荔园酒店六层的会议室听那个鸟首席鸟话的时候，房利美和房地美正上演了一次壮观的高台跳水，两只股票在底部盘整了大半年后，终于重重跌落！

这本《投资大师巴菲特》其实巴菲特早期写给投资者的信，虽然没有了最近几年的诙谐和深度，但还是显示了巴菲特作为一个大师的思想，在早期投资生涯中就基本上定型了，大师毕竟是大师呀，不得不服，人家一开始投资就距离投资真理不远，才有现在的成就呀。

前几年是每年一份信，后几年是一年两份信，但每份信都有几张图表，而且每份信内容重复很多，所以看得很快！

巴菲特从一开始就是一个大师了：

信的主要内容基本上由下面的一些投资策略内容构成

1，牛市中尽量跟上指数，但熊市中争取超过指数。意思就是说：在牛市中取得平均业绩，在熊市中取得优秀的业绩（即少亏一点）。

(这点跟我们想法不一样，我们是希望牛市中大赚，而熊市保住资本——多难的事呀)

2，投资分成四类

A，Gerenals-private owner basis低估类

B，Gerenals-Relatively Undervalued相对低估类（后来加的）

C，Workouts套利类

D，Control控制类

把投资标的分成四类是为了降低风险，保住资本。

3，定量还是定性？

定量的指标很重要，但是定性的指标也一样重要，我们喜欢优秀的管理层和不错的行业，但归根结底，我们最看重价值（巴菲特后期更加看重管理层）

4，买入并长期持有？有人以为巴菲特的价值投资就是买入并长期持有，谬误也！

巴这么说：如果买入的控制类股票，几年内价值迅速攀升，我们一般会获利了结（后期这样的话说的较少，而是强调有些股票即使有点高估也不轻易出售，我想其中的原因是很难买到合适的足够大的投资对象）

5，好的投资是以低廉的价格买入，因为即使只是以合理的价格卖出，收益也很大。

6，低估的股票，如果大盘下跌，照样会下跌，这点要注意。

7，公募基金为何不能跑赢大盘的五大理由：一是集体决策。作别的事情需要集体决策，但投资必须独断！二是随大流；三是制度限制；四是坚持错误的分散投资策略；五是惰性。

8，何为保守投资？

很多人认为保守投资就是投资国债之类的东西，巴菲特认为这完全错误，因为投资国债等债券连通胀都抵御不了谈何保守。认为检验保守投资的一个方法就是检视投资组合在熊市中的表现！

9后期的信不断唉叹好的投资品种越来越难找，最后巴菲特干脆关闭了基金

10，对于控制类股票，资产价值和盈利能力最重要，但对于只拥有少数股权的投资而言，供求才会导致价格的变化。

11，潮水的高度比游泳者自身的努力重要的多。