1，库存回补被认为经济在一季度反弹的主要动力，不能说大错特错，但人云亦云了。一季度经济能反弹的主因是投资！而不是其他，投资恰好弥补了出口下降的这一部分需求。
2，还需指出的是，信贷投放中虽有近大半是票据融资，但票据融资中资金干啥用？还是用于生产或流通。

3，信贷投放：关键是余额增长，而不是当月数值。2 月份信贷投放预计超过 8000 亿元，2月中旬市场预期是4000亿左右，但市场错了，太低估政府的力量了。最终数字应该在11000万亿。
货币供应量m2增速估计要达到20%,而M1将达到12%左右，这次没有人讨论M1怎么这么低了。
M2增速这么高，我不明白为何有人天天叫嚣着通缩？这个增速快了GDP差不多十个百分点了！老是拿那个美国29年大萧条来对比。那个能比么？29年时候大家都不知道扩张的货币政策有助于减缓通缩，那时候都不知道还有个货币乘数的概念。18%的增速是个什么概念？72法则告诉我们18%意味着全社会货币量每四年就要翻一倍。四年就要翻一倍，还要去担心通缩呢？应该担心滞涨才对。

4，08年四季度流动性突然变得过剩，这个局面将会维持到今年三季度，到第四季度的时候，央行将面临一个最大的困境：经济刚刚有好转的迹象，然而通胀压力迫在眉睫，收紧还是不收紧，实在太难决定。我的判断是：想收却不敢收。