3月的时候说过，2季度大概率白马会调整一下，大多数跌幅在10-15%以内，少数灰一点的会跌20-25%，题材股会涨得比白马更好，三季度白马会被泡沫化见顶。回头看，大多数是对的，虽然二季度因为利率不断上行，叠加政策打压，题材表现比预期弱，如果当时监管层不那么打压，说不定雄安真的就疯了。再就是白马启动时间点比预期早了一丢丢，本来我的预期是6月中旬白马再起来，涨一到一个半月之后结束，结果现在6月初就起来了，早了一个礼拜吧，不过估计持续时间还是1个月到1个半月差不多。

先看流动性，最近央行做了MLF，流动性有所好转，有人问我怎么看后面的利率，我还是那句话，我坚持认为现在的利率是过高的，不应该继续上行，但是我不知道央行在想什么，已经超我预期了，我不确定它一定不会继续上行，但是我坚持认为不该继续上行！

接着为什么今年白马会那么好，因为今年初白马特别低估，A股是个只能做多的市场，当特别低估的东西出现以后必然会上涨，一直涨到特别高估为止，为什么不会跟美股那样长牛呢？因为A股只能做多，这公司今年值10块，明年值13块，后年值17块，每年30%递增的话，在不能做空的市场，如果市场行情特别差，我今年就算涨到11块，接着拿一年还有20%收益率，还是比打回购好，自然会有人继续买，虽然它已经高估，但是你也没法做空，你也拿它没办法，甚至今年涨到17块你都没办法，只要里面的人觉得这价格拿着比换别的资产划算就不会有人卖！（虽然通常不会那么高估，中国社会里机会还是很多滴，高估一阵以后大家就会去找别的机会了）所以不用说什么漂亮50啊，A股市场变了啊之类的话！很多人以为白马就不是成长股，更是大错特错，举个例子，去年我们买海康威视的时候是动态12倍PE，30%增长，买老板电器是动态18倍PE，保守预期35%以上增长，买大华股份的时候是动态16倍PE，保守预期30-35%增长，当时给朋友推荐这些的时候，大家说海康这么大市值有啥好看的，老板，家电股就是该低估值，大华，这公司不是要被海康弄死了吗，这行业不是嗝屁了么？但是这个增速，这个估值真的不该涨？只不过涨到天上了大家又会有新的说辞，比如最近某券商研究员就开始高喊海康大华，我们率先提出人工智能xxxxx一堆，我只想说海康动态12倍的时候也在做人工智能，当时不看，现在涨了3倍以后变成做多理由了，当时你不是作为计算机研究员推荐买万科么？（行业内人士应该知道此人是谁吧，笑死我了）120美金的石油是马上要用完的石油，20美金的石油就是马上没人买汽油车的石油，大多数人总是乐于不遗余力地传销似是而非的理念却很少用数据说话！

当然，以上这段话的意思只是要大家冷静别被创造概念的人忽悠而已，并非是看空白马，我还是继续看多白马，理由很简单，不是什么乱七八糟高深的理论，仅仅一点，因为白马还是不贵，就像我上周微信说的，当时的价格，即使来股灾也只能下跌10-15%，那么便宜的情况下才涨了10%怕啥！

5月在大家对白马股是否会崩盘最纠结的时候我在雪球写了一段话： https://xueqiu.com/9089343523/85612263

5月14号还特意写了长文论诉为什么白马股不会崩：《抱团股必崩？》，所以在这里我只想再重申一遍，先生，这是白马的牛市，利润是坐出来的！

最后，我很负责的，所以到要卖的时候我还是会写微信，到时候坐等高位追进去的人骂我算命的，神棍！不过这次的头部我估计会是一个平台型的，而非跟股灾那样的尖顶，举个例子可以看白酒2012年的头部，当时的头部做了3个月的样子，2011年基建的头部也做了3-4个月，2011年指数的头部做了6个月，基本上这次的头部我估计不会少于3个月，所以卖在高位不难，到时候难的是卖在高位不被骗回去。

终了还是那句话，利润是坐出来的，切记！