然后上次讲过，现在情绪进入第二阶段，第一阶段大多数人的反应是不管怎么跌都不断抄底，这说明亢奋，第二阶段是无人抄底，但是一旦有大涨几乎所有人都会满仓，这说明谨慎乐观，通常底部会在第三阶段出现，就是即使上涨大家也是卖而非买，这就是悲观绝望。举个例子，998涨起来，大多数人到2000之前是一路卖，解套就退出市场，1664起来到2600之前也是一样，创业板585涨到770点大多数人还在追争论创业板有没有价值，去年指数涨到2300的时候大多数人都在卖股票，甚至有保险的人说一年任务完成了，可以看戏了。。。但是现在只要有1-2个大阳线大家就会快速上仓位，这样行情就难持久。当然，还有一个可能就是市场推动现在大多数人轻仓的板块，然后等大家逐步换仓，再轮动，这样行情也能持续时间长一些，这需要观察。

     接着是如果有趋势性行情，大多数情况下会有明显主线，举个例子，1664起来，一开始只涨基建，之后主要涨有色煤炭汽车，之后主要是银行地产，再之后乱涨，12年底行情起来，一开始主要涨银行，13年2-4月主要涨创业板白马，之后传媒，去年先是主要涨壳资源，之后主要涨金融，到今年开始主要涨互联网，精准医疗。你可以看到全是主线明确，一旦你没买到主线就是看戏，几乎不会涨。但是现在不同，现在最早8月26号见底反弹的那批在9月2号基本上已经反弹30-40%，之后几天指数上涨它们都是不涨的，这几天涨得最厉害的全是前面没反弹的，也就是说这几天行情呈现了一个普涨，轮番涨的行情，最先反弹的最先见顶，而并没有表现出应有的龙头特征（连续暴涨，别的股完全没机会，08年的基金，12年的银行都是如此），所以我认为这里大概率依然只能当反弹看。

       行情接下来有2种演绎的方式，第一种，这里反弹完继续下跌创新低，之后市场绝望，一大批股票的估值合理，之后就可以跟2010年下半年那样来一波趋势性行情，很多股可以有2-4倍的，第二种，这里反弹完以后做双底，不创新低，继续反弹向上，那么市场就会跟2009年下半年那样，因为大多数股没有多少空间，而且市场情绪恢复很快，大家仓位上得很快，于是导致行情都不持续，于是指数可能就是在一个狭小的区间里震荡，个股也是如此。说实话我喜欢后者，弹簧只有拉得足够长才能弹得足够高，但是按市场现在的情绪，以及国家现在的玩法，有很大概率会变成后者，那就会变成很鸡肋很难做的行情，对交易要求就会很高了！