政策面：

    2009年，是全面规划新医改的政策年，各种重量级的医改政策在09年集中出台，其中既包括纲领性的《医改意见》和《实施方案》，亦包括《基本药物目录》、《09版医保目录》等具体文件。2010年将是新医改政策全面实施的的一年，基于国家促销费，扩大内需的政策基调，我们长期看好医药板块。

09年二级市场表现：

    从二级市场的全年走势来看，到目前为止，医药板块是整体跑赢大盘的，据东海证券研究所的数据资料统计，自09年年初到2009年11月30日上涨97.4%，跑赢沪深300成分指数24.7个百分点，且医药板块走势的稳定性亦明显好于沪深300指数的表现。虽然整年是跑赢大盘的，但是走势却是一波三折，年初基于经济复苏的预期和医药板块的防御性特征，医药板块受到投资者的普遍看好。在上半年普涨的局面下，医药业因为其防御特征和缺乏炒作题材开始勉强和大盘跑平，在股市快速拉升的时间段里，医药板块则是大幅跑输大盘。东海数据显示，截止到7月底，医药指数跑输沪深300指数高达33.3个百分点，医药板块的投资价值凸现，估值洼地优势明显。7.29大调整之后，医药板块又因为其防御性特征，开始有所表现，连续几个月跑赢大盘，东海证券数据显示到11月30日，东海医药指数已经跑赢沪深300指数24.7个百分点。充分体现了医药板块的投资价值。

    通过医药板块在二级市场的表现，我们可以看出，医药板块因为其成长性好，国家政策的倾斜，确定性增长和弱周期的特点，从一个完整的股市行情来看是远远跑赢大盘的，具有攻守兼备的特点，投资价值明显。

    供需结构分析：

    需求反应了一个行业的总体容量，决定了这个行业未来的发展前景和发展空间。在我国目前还没有建立完善的医疗保障和养老保障的体系的环境下，医药行业的需求潜力异常巨大，老百姓看不起病，买不起药，一直以来抑制了老百姓的医药需求，也抑制了我国医药行业的发展，医药作为民生和内需才重要组成部分，势必会在明年国家政策的关注下，取得长足的发展。我国目前主要是以仿药为主，这是药价高企的一个重要原因，所以将来国家势必会在自主研发这一块加大投入，抑制药价的上升。同时受益于国民经济持续发展、人口老龄化。城镇化以及新医改的这个个中长期因素的影响，我国医药行业在未来许多年仍将保持持续快速的发展。