股市投资主要有两种，一种是跟着公司走，第二种是跟着市场走。

跟着公司走的价值投资者认为：

市场先生的人格是极度躁狂的，它的行为可笑而不负责任。

开心的时候，他会将1元的东西报出2的价格；

沮丧的时候，就会5毛大甩卖。

价值投资者，了解了市场先生的特性后

就是等待市场先生忽高忽低的报价决定买入和卖出

至于市场先生怎么想，那是无法预测也不需要去关注的

更进一步来说

价值投资者，会主动隔离（无视）一切市场先生的思想影响

主动隔离：就是时时勤拂拭，不让忍尘埃。

无视：就是本来无一物，何处惹尘该。

市场先生影响最大的三个地方，分别是：

1、交易市场。

2、媒体

3、各种股民交流平台。

交易市场是由交易者决定的

媒体的内容，主要也是由交易者来决定的

百分九十以上的股民，本质都是在做投机。虽然他们认为自己是在投资。格雷厄姆认为：投资是一种通过认真分析研究，有指望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机。认真分析研究很难。大多股民没有这个时间精力和基础，从0开始需要更多的时间精力。而满意收益的行为，大多股民要满意，绝对不止年百分10-百分15。

今天看到一段话：说的是投资和投机的区别：“投机和投资很大的区别是，投资者看到股价下跌，往往很开心，因为还有机会可以买到更便宜的东西，而投机者想的是这公司肯定是出什么事情了，赶紧走人。

简单说，喜欢利好和利空的大多是投机者

对于公司来说，几年出现一个长期经营的利好和利空也就差不多了

股价在什么时候会出现很低的估值

一定是有很多利空

股价在什么时候出现极端的估值

一定是有很大利空的时候

反之，股价很高，往往也是满眼都是利好的时候

利空是最好买股票的时候

因为只有这个时候估值会比较低

段永平当年敢在1美元以下“全力以赴”买入网易，几年赚了百倍以上，面对的利空就有，网易面临诉讼甚至退市，网易的盈利大幅缩小。但段永平敢买，一是他和网易的老板很熟，二是他对网易的业务非常了解，三是找过美国的律师了解过诉讼，四是他对网易要做的游戏这个行业非常了解（段永平当年做小霸王学习机）。。。。总之，价值投资者并不是简单的低买高卖，他要能力去鉴别利空。早期巴菲特买到很便宜的股票后，股价不涨，把公司分拆了卖掉，这个后手，一般投资者是没有的。

虽然只有很少的时候

才会出现让一家公司陷入绝境的利空

但普通投资者没有太多的办法去理解和面对

所以，为了不让这种小概率发生

投资还是必须做适当的分散

敢于在利空的时候买，还必须买得相对分散