【注：敲打敲打，练练兵，搞搞拉练。在这个过程中，第一，不会出现不可控的系统性风险；第二，不会改变各银行的相对竞争力；第三，不会影响各银行的长期利润水平，仅仅，会造成各大银行改变对未来业务布局的调整预期。对于投资者来说，除了收获一个阶段性波动巨大的市场，一无所获，一个短期的买入良机出现。央行的态度，会规范各银行流动性管理，降低系统性风险爆发的概率，这是非常好滴。大家，各取所需。】

　　央行前天召开货币信贷形式分析会议，如下为内部会议纪要：会议分析通报了近期全国货币信贷工作中出现的问题，提出下一步货币信贷工作要求，人行货币政策司张晓慧司长主持会议并讲话。

　　1、近期货币信贷工作中出现的问题

　　一是关于货币市场波动问题。前一阶段，部分银行对宽松的流动性盲目乐观，对6月将出现的一系列影响流动性的因素估计不足(准备金补缴、税款清缴、假日现金投放、补充外汇头寸及外企分红派息、贷款多增等)，措施不到位，一些大行未发挥市场一级交易商应有的作用，导致货币市场价格大幅波动。另外，一些银行长期从事大规模的同业批发业务，期限错配相当高，给流动性管理带来较大压力。

　　二是贷款增加过猛问题。一些银行认为政府会在经济下行过程中出台扩张性政策，提前布局占位。6月前10天，全国银行信贷增加近一万亿，这么快的增加历史上没有过，尤其值得注意的是24家主要银行中有一半的银行这10天增加的贷款比其6月的限额还多(其中邮储多1000多亿，中信多500多亿，民生、平安多300多亿)。

　　三是贷款结构不合理问题。6月前十天全国银行新增贷款中70%以上是票据，部分银行票据占比之高尤其需要关注(恒丰98%，浦发94%，广大79%)，这不仅不可持续，还潜在风险，而一般性贷款增加不多，这被各方认为是信贷空转，银行支持小微企业，三农等实体经济的政策没有落到实处。

　　2、下一步货币信贷工作要求

　　一是加强流动性管理。银行要改变流动性永远宽松的预期，加强各类影响因素的研判，改进自身流动性管理，大行还要发挥好市场稳定器作用。一些重大突发性问题及时向央行汇报，如果因资金调度带来的清算问题，可以提起报到央行货信部门协调解决。总之，只要是系统性风险，只要银行各方面工作到了位，央行是会给予支持的。

　　二是正确把握好未来宏观政策。未来经济中的问题已不能寄希望于扩张政策解决，下一步稳健的货币政策不会变，既不会宽松，也不会收紧，并着重围绕“稳定政策、优化结构、提升服务、防范风险、深化改革”五个方面展开。

　　三是做好6月余下时间的工作。一方面要控制总量、把握好投放节奏，银行二季度投放少限额有结余的，可以留到下半年使用。

　　(本文作者介绍：深喉都是业内专家。)