在西南证券这块投行平台上，宁智平、西南证券保荐人以及众多利益关联方，在当前发行制度的框架内，编织了一个又一个财富与资本的“完美”故事

文／《财经国家周刊》记者 彭芜

    西南证券 5月25日正式拿到中国证监会关于其定向增发的批文。未来6个月内，这家依靠借壳上市的券商，将有机会通过定向增发获得不超过60亿元的募集资金。

    此段时间，西南证券仍处在“华谊嘉信事件”的阴影之中。4月21日在创业板上市的华谊嘉信（300071.SZ），因涉嫌保荐人以关联人身份突击入股，获取非正常收益而遭市场质疑，公司亦因此在过会6个月之后，方得以放行进入资本市场。

    华谊嘉信的主承销商和上市推荐人均为西南证券。举报涉及的关联人为宁智平，宁在华谊嘉信上市前夕持有公司214万股股份，上市后最高市值过亿元。媒体披露，宁智平是西南证券总裁王珠林的大学同学。

    《财经国家周刊》记者调查发现，在西南证券这块投行平台上，宁智平、西南证券保荐人以及众多利益关联方，在当前发行制度的框架内，编织了一个又一个财富与资本的“完美”故事。

西南证券与宁智平

    “你说的是宁老师吧。我们上市的一些前期工作他有参与。”5月28日，深圳一家拟上市公司的董事长对《财经国家周刊》记者说。

    宁智平，深圳国有资产管理研究会秘书长，因为对多家上市公司的精准财务投资而为外界关注，一起被关注的还有他和西南证券的缘分。

    西南证券承销的华谊嘉信于2010年4月21日上市，宁智平在其中持有213.9872万股，以5月28日收盘价32.5元计算，价值6954万元。

    在对华谊嘉信的投资中，宁智平可能“火线入股”，而这正是监管部门比较关注的行为。2009年6月16日，宁智平向华谊嘉信增资900万元，占增资后公司总股本的5.52%。几天之后，华谊嘉信提出创业板上市申请。3个月后，华谊嘉信成功过会，宁智平几个月时间即获得超过5倍收益。

    西南证券2007年保荐的上市公司沃尔核材（002130.SZ），其IPO财务顾问是宁智平的聚创中小企业研究院，宁智平也是沃尔核材的独立董事。

    接受西南证券辅导的拟上市公司江苏飞达工具股份公司，宁智平也是公司的独立董事。

    此外，两家和红塔证券关系密切的公司，也隐现宁智平和西南证券的关系。

    2009年10月30日上市的亿纬锂能（300014.SZ），宁智平持有516.5992万股，以其5月28日收盘价每股30.98元计算，价值1.6亿元。与其投入成本1300万元相比，增值超过11倍。这家公司的保荐人是红塔证券，保荐人代表姚晨航。

    姚晨航之前是西南证券的保荐人，曾保荐过宁智平担任独立董事的沃尔核材，亿纬锂能也是姚从西南证券带到红塔证券的项目，宁智平的入股也正是在此之前。现在，姚晨航的职务是红塔证券深圳投资银行部总经理。

    如今，姚晨航担任负责人的红塔证券深圳投资银行部正在运作一家名为深圳通则技术股份公司的上市，宁智平也是该公司的董事。在2009年6月底，一家名为深圳市宜安延保担保服务有限的公司出资1000万元成为通则技术的股东，占股达12.987%。

    深圳市宜安延保担保服务有限公司的股东中，自然人杨广丽占股66%，谷博占股34%。对于杨广丽的身份，《财经国家周刊》并未查明，只了解到其直接持有宁智平担任法人代表的深圳市聚创中小企业研究院2%股份，而宜安延保担保是聚创中小企业研究院的大股东，持股66.67%。

    谷博，女，生于1980年，天津人，其身份一度是聚创中小企业研究院的项目经理，编辑研究院的刊物《公司治理与资本经营研究通讯》是其工作之一。

    宁智平和宜安延保担保到底是什么关系？通则技术的一位工作人员以“公司正处于缄默期”为由回绝披露。《财经国家周刊》记者调查发现，除了杨广丽、谷博之外，还有宜安延保担保公司的吕厥成，曾在深圳发展银行的支行担任过副行长，宁智平也曾担任深圳发展银行深南东支行副行长。

    让外界感觉蹊跷的是，2009年6月16日宁智平突击入股华谊嘉信时，担任宁智平助理的谷博也花费超过500万元、以4.21元/股获得1188818股华谊嘉信。目前，这位“80后”的这一资产价值在3000万元以上。在华谊嘉信的招股说明书中，华谊嘉信明确说二人无关联关系。

宁智平和王珠林

    除了外界对宁智平为什么能屡屡在西南证券承销的项目中颇有斩获的关注外，还对宁智平和西南证券总裁王珠林之间的关系，产生了关注。

    2009年3月，兼任城投控股（600649.SH）独立董事的西南证券总经理王珠林“因工作原因”辞去其独立董事职位，并建议由宁智平接任。几个月后，西南证券承销城投控股公司债的公告，解释了王珠林辞职的理由：由于西南证券接手城投控股的债券承销，王珠林需要通过辞职来避嫌。

    在沃尔核材中，宁智平出任独立董事也是有人推荐。“公司有董事推荐了宁智平。”沃尔核材董秘办人士对《财经国家周刊》说。这位人士没有透露推荐人是谁。

    除了宁智平，沃尔核材的另外两个独立董事分别是滕泰和邹招保。滕泰曾经是银河证券研究所所长，而身为西南证券总经理的王珠林此前曾任职银河证券副总经理；邹招保则和宁智平有关系，在邹招保会计师事务所的网站上，有很多深圳市聚创中小企业研究院的具体资料和信息。

    宁智平，1965年9月出生，1984年进入甘肃兰州大学经济系学习，1988年毕业后留校担任兰州大学西北开发研究所助理研究员。王珠林1965年1月生，1983年考入兰州大学经济系，早宁智平一年。

    坊间传闻王珠林在校期间曾因意外事故摔伤了腿，继而转到下一届就读，因此和宁智平是同班同学。《财经国家周刊》记者对此未能获得证实。

    宁智平早年曾经运作的深圳市至品投资咨询有限公司信息显示，在这家公司中，宁智平占股80%，杨广丽占股20%。

“利益链”

    围绕在宁智平、西南证券之间的这条财务投资链是如何运行的，外界并不清晰。但宁智平旗下的多家公司参与其中，西南证券前高管也有直接参与。

    除了深圳聚创中小企业研究院，另一家名为深圳天策创业投资管理企业的有限合伙企业，亦为其中的一个环节。

    聚创中小企业研究院和天策创业的注册地址，都是深圳市福田区红荔西路第壹世界广场塔楼21层。

    聚创中小企业研究院对外说，为中小企业提供股权融资与投资咨询服务，为中小企业在深圳中小企业板发行上市提供专业顾问服务。天策创业的经营范围则包括创业投资业务、代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务、参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。也就是说，前者倾向于前期咨询，后者倾向于后期投资。

    《财经国家周刊》记者调查发现，聚创中小企业研究院的客户包括沃尔核材、深圳好百年、雅昌集团、深圳通则技术通信等企业，已经上市的华谊嘉信、亿纬锂能并非其主要客户。而天策创业至今尚未出现在上市企业或拟上市企业的公开资料中。

    深圳聚创中小企业研究院的股东，包括深圳市宜安延保担保服务有限公司、深圳市大方元投资有限公司、深圳市融通供应链商业服务股份有限公司、杨广丽、王爽。从股权关系看，杨广丽是实际控制人。

    占股15%的深圳市融通供应链商业服务股份有限公司，其实际控制人是深圳隐形首富林立。林立曾从中国平安的第一大股东深圳市投资管理公司获得平安股权，而宁智平的身份之一是深圳国有资产管理研究会秘书长。

    以创业投资为主营业务的深圳天策创业投资管理企业，其股东包括杨广丽、林燕生、张辉阳、孙兵、宁智平、陈明周、谷博、郑明俊等11个自然人，每人持股9.09%。

    其中，孙兵为西南证券前总裁。孙兵因操纵浙大网新股价在2007年被证监会认定为市场禁入者，有效期5年。有市场人士透露，孙兵早年曾在甘肃建设银行任职，和王珠林同属西南证券的“兰州背景人士”，而宁智平也属此列。

    另外，孙兵为西南证券的创始人，外界普遍认为，王珠林在西南证券的成长，除了与其自身能力相关，与孙兵早年的提携不无关系。