我喜欢玩对冲，锁定风险是我最在乎的事。

杰瑞股份和汉王科技，中奖后我各留了一千股没抛，就是对冲需要，因为我和人打了个赌。一个朋友对这两个股票特别看好，而我认为他过分乐观，于是商定，五年内涨到什么价位同时公司收益到什么水平我输，否则他输。赌注是ipo价格和目标价格的差额。各一千股就是为了赌约对冲。如果我输了，则手上的股票收益正好支付赌资（但损失机会成本，今天如果抛出的话可以收19万在手，五年再投资机会成本应该至少值10万）。赢了，他要付我xx万，远远多于10万。所以概率上我赢面大。不过我想不通为什么他愿意和我赌，他宣传也有对冲，我想破脑袋没想出来。但如果我输了他会告诉我。花10万知道一个对冲方法，是很值得的。

上周和一些对冲基金碰头。这些哥们不远万里来到中国不是来玩的，眼睛里都看着投资机会。奇怪的是他们都在纽约和香港以做多中国姿态布局，但个人却纷纷看空。具体数据逻辑， 不在这里废话。一个完全不着边际的例子是他们到了西部，晚上只有一家西餐厅开张，去了点国产红酒一瓶，牌子嘛家喻户晓的那个，后面是个大牛股公司。一位喝了一口，意味深长对着同伴说：Dude, it’s drinkable. 各位明白？良药苦口，那也是drinkable的。另一位更直接，喝了一口，大叫一声，holy shit！我大笑。想起我第一次在法国一个小酒馆喝红酒，喝了第一口也叫了一声holy shit，说老子被骗了，原来红酒是这个味道！一杯烂酒不能说明什么，要知道一个烂公司也可能是个好的投资标的。权当笑话。

现在问题是，极端保本型投资人，如果做多中国，但看空中国，如何矛盾统一？答案是对冲。坚持打新股，未来两年打新收益率每年10%是大概率事件。打新收益中拿出50%去美国巴西悉尼买5年内到期的资源股put option，譬如铁矿石公司的put，那是一个便宜。结果一：猪也展翅飞翔了，经济危机过去了，人民有尊严了，需要感谢祖国和父母了，则打新收益回归到13%-15%的历史收益水平。put全部水漂，五年内年化收益为8-10%，不好，但符合保本型投资目标。结果二：经济来个二次探底，长期低迷，中国成为英雄妈妈，猛生黑天鹅，本金不损失，但put收益飞出思维极限。一个不熟的法国人恶狠狠看了我一眼，意思是哥们你这是要我们失业啊，可恶的对冲，哈哈。

下面是选择题，其中有一个我保证是正确答案，或者说是第一手信息，但肯定不是第一个，那是喉舌们说的，请要有判断力。各位表决一下。