周三，大盘继续调整。鸿博股份、广聚能源、金运激光等前期牛股暴跌，而军工股强势反弹、土地流转概念股卷土重来。此起彼伏后面究竟包含什么含义？本报记者与南京证券分析师季永峰合作，统计过去一个月个股涨跌以及资金动向，大体梳理出近期主力资金调仓路线图。初步判断，主力游资目前主要采取守势。少数个股活跃只是“虚假繁荣”。
                 10月10日成股市分水岭  游资从前期热门股大举出逃
    季永峰认为，游资是股市中最活跃的资金。凡是活跃的个股背后，绝大多数都有游资在活动。股价靠资金支持。当游资进入时，股价暴涨，往往连续涨停；当资金撤离时，大量股票被抛售，则股价连续暴跌。这种游资控制的股票与招商银行、海通证券这类长线资金持仓股票，股价表现大不相同。
    今年游资炒作呈现彼此先后的两波：
    第一波为1至5月的成长股炒作潮，代表性个股为欧菲光、大华股份、鹏博士、冠豪高新等。这些个股启动前流通市值属于中等，均有涉流行主题而可能业绩改观的可能。因炒作对象比较集中，资金相对充足，股价涨幅惊人。
    第二波为4月至10月的科技与传媒娱乐题材炒作潮，手游、网游、电影、动漫、网上支付，也即后来市场总结的TMT（科技、媒体和通信），最为热门。代表性个股有中青宝、生意宝、华谊兄弟、光线传媒、鸿博股份、拓维信息、华数传媒等。因第一波炒作带来的财富效应吸引了更多资金进场，第二波涉及个股众多，呈长江后浪推前浪之势。
    今年10月10日，创业板指数下跌2.66%，网络科技股、文化传媒股的旗帜中青宝、华谊兄弟双双跌停，成为A股市场的一个转折点。从10月10日至今，不仅上证指数、深成指处于下跌过程中，而且今年最风光的创业板指数更快速下跌。
    根据统计，从10月10日至今，股价下跌幅度较大、且成交额居同期沪深两市2400多只股票前30名的前期活跃股票有：中青宝、华谊兄弟、光线传媒、拓维信息、冠豪高新、上海钢联、苏宁云商、鹏博士、外高桥、百视通、博瑞传播等。显然，主力游资正从这些个股内大举出逃，甚至一些公司的大股东也纷纷跑路，比如华谊兄弟。
                贵州茅台近期资金流入最多  部分游资寻求避险   
    成功逃脱的游资也不会闲着，而可能寻找其他个股下手。他们的动向同样值得关注。
    同期，成交额前30名、且有一定涨幅的股票有：平安银行、中国平安、兴蓉投资、龙净环保、三维丝（烟气粉尘过滤）、复星医药、辽宁成大（涉转型油页岩开发）、中国南车、中国北车、（均为高铁题材）、四川长虹（与小米合作智能电视涉互联网）。
    单纯看涨幅，排在前列的股票为顺荣股份（手游题材）、梅花伞（拟变身网游企业）、圣莱达（重组转型）、福建南纺（借壳上市）、高盟新材（涉高铁概念）、威华股份、云意电气、奋达科技、津滨发展等。
    查龙虎榜，过去一个月中，因涨停或单日换手率超过20%而登龙虎榜次数最多的个股依次为：高盟新材、三维丝、科林环保、顺荣股份、潜能恒信、华宏科技（资源再生）、泰山石油等。
    10月10日至昨日总计20个交易日，中国股市不论资金面还是心理面，均发生了显著变化。据维赛特行情系统统计，在此期间，资金净流出最多的行业为TMT（科技、媒体和通信）行业、生物制药行业，而净流入最多的行业为酿酒板块，流入资金相对较多的个股为贵州茅台、泸州老窖、古井贡等。  
    从大盘总成交额日渐萎缩来看，这一时期在股市里活动的资金越来越少，成功撤离前期大牛股的主力游资，一部分选择了离开股市，一部分转入其他个股，寻求避险或交易性机会。
    从近期活跃个股看，仍不放弃的游资并没有远离科技股，而是继续挖掘手游、网游和含重组题材的个股。因市场情绪较为消极，跟风动力不足，这部分游资更倾向短线炒作。
    从部分低市盈率的中盘蓝筹股启动来看，应有部分游资选择更安全、估值较低的个股介入以求安全。平安银行、中国平安、贵州茅台、高铁概念股都有这些游资活动的踪迹。
                     私募：当下出局观望或者买入蓝筹股才是合理
    总体观察，因部分资金被锁定套牢，目前的市场资金趋于萎缩。虽然有实业资本、社保、QFII等资金进场，但内外对冲，股市资金仍是出多、进少。目前的炒作，只是前一波炒作的“余波”。原因在于热点很分散，热点个股上涨持续性不强，尚未出现成交额明显放大且涨势坚决的个股。  
     季永峰认为，“主力资金现在采取了守势，要么离场观望，要么潜入超跌蓝筹股中以避险。只有少数资金继续炒作。”
    “但不论从板块还是从个股来看，都还没有形成清晰的资金布局。”季永峰说，那种局面的形成需要两个条件，一是场内资金转移的方向比较一致，二是场外资金加入。
    一位不愿透露姓名的私募说，私募资金一般每年只做一波或两波。今年的行情算是好的，如果第一第二波都抓对了热点股票并且适时进出，获利比例可达10倍以上。比如1月份买入欧菲光，5月份卖出并买入中青宝，10月9日卖出，这一年的战绩就了不得了。能这样的操作者肯定极少。现在出局观望或者买入蓝筹股才是合理的，别指望一年从头赚到尾。
    对多数游资而言，今年行情也充满风险。如果不能及时脱身，至今仍坚守在前期牛股中，那么可以看看这些牛股持股者的获利比例：
    截至昨日收盘，华谊兄弟获利比例为33.80%，中青宝获利比例为4.8%，光纤传媒41.86%，鹏博士5.5%，冠豪高新6.1%。以上个股的大部分持股者亏损，亏得最多的可达95.2%。