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以上为腾讯控股走势图。2004年上市不久，即跌到3.37港元。现价：292港元。

    截至昨日收盘，A股市场4元以下（含4元）个股共计176只，其中2元以下个股6只。这种状况，在A股历史上亦不多见，只偶见于大熊市尾声比如2008年10月时。有专家认为，中国股市已经是全球最便宜的市场，具有相当吸引力。对这个观点，昨日接受本报采访的投资人和专家认为，中国股市仍需具体分析，便宜不等于就值得买。
                                   钢铁、房地产、高速公路、商业、银行、纺织低价股最多 
    昨日收盘后，本报记者统计了沪深两市个股股价，发现4元以下个股中，钢铁、房地产、高速公路、商业、银行、纺织这几个行业的股票最多。176家上市公司中，54家公司一季度亏损，17家公司净资产为负值，即资不抵债。
    另外，这些低于4元的股票中，有48只股票市盈率在20倍以下，占27.27%，这些低市盈率股票主要集中在银行、高速公路、电力等几个行业。
    股价跌破净资产（即市净率低于1倍）的上市公司有46家，占26.13%。这或许印证了一些专家的观点：中国股票已经非常便宜。
                                    专家指中国股市全球最便宜
    在日前举行的“第18届里昂证券中国投资论坛”上，财富里昂A股研究部主管许蕙蕙表示，从沪深300的估值看，在亚洲（除日本外），A股已是最便宜的市场。当前，美国、欧洲、日本等成熟经济体股票市场指数在经济复苏预期和宽松流动性环境的推动下缓步回升。而A股估值罕见地低于众多海外成熟市场的水平，无论是纵向比较还是横向比较，均具备相对吸引力。尽管今年前3个月中国GDP的增速放缓到7.7%，略低于2012年第4季度7.9%增长率，但这一速度依然是全球最高的。环顾全球市场，可以说A股市场正在成为最后的一块“估值洼地”。
    这一观点引起了市场广泛讨论。从新浪财经股吧、东方财富股吧上，反对者赞成者皆有。
    不过，股民的讨论都比较粗率，忽视了许蕙蕙所指的沪深300的成分股。这300只成分股，被认为是中国股市中的蓝筹股、绩优股。截至昨日，它们的平均市盈率为12.37倍，平均市净率为1.67倍。
    从历史比较看，1664点时，有690只股票股价低于4元，比现在惨。但现在的市盈率可能是最低的。数据显示，2005年6月6日在998点区域，沪深300指数曾创造出最低12.8倍的市盈率；2008年10月28日在1664点时，沪深300指数创造出最低12.51倍的市盈率。现在沪深300指数成分股平均市盈率低于1664点时，是A股有史以来估值最低的时期。
    横向比较看。创历史新高后，美国股市市盈率全面超过中国A股。截至周三收盘，美国标准普尔指数500只成分股市盈率中位数约为18倍，道琼斯工业指数30只成分股市盈率中位数约为20倍，明显高于沪深300成分股。
                                     低价股有黄金也有陷阱
    显然，许蕙蕙指的不是股价便宜，而是指市盈率低。因此，英大证券研究所所长李大霄认为，不应只从价格看股票是否值得买，那是散户的思维。更应该从估值看，从发展潜力看。4元以下股票有很多确实是估值很低，比如农业银行、中国银行，市盈率只有4、5倍。而在2007年10月股市最疯狂的时候，银行股的市盈率平均达到50倍以上。从发展潜力看，低价股中有一些也是有潜力的，关键还是要看基本面，看我们对这些股票所处行业发展前景的判断。低价股中也有黄金，比如TCL去年年底以来就涨了不少。
    但低价股不等于没风险。观察这些年来的香港股市，一些仙股股性很活跃，每天股价涨幅超过30%甚至60%的股票，绝大多数是仙股。但有时仙股也很害人。深圳一位私募过去几年喜欢炒香港那些1港元以下的“仙股”。这位私募以0.39元买下香港某公司股票，买后即跌，到现在已经跌到0.07港元。这位私募接受采访时说，中国股市以后也会有仙股，目前这些低价股就是仙股摇篮，不可轻易乱买。
                                     有人偏爱高价股     
    历史上，一些大牛股从一开始就股价不低。比如贵州茅台首日开盘价即34.51元，以后被主力资金耐心增持，股价最高涨幅达到40倍。
    因此有一些投资者炒股偏偏喜欢高价股。比如深圳投资人金焰，这几年炒股都买30元至40元的中高价股，而刻意回避超低价股。他说，高价股一般符合产业发展逻辑，已经得到市场认可，能够有较长的行情。只要是上市后有过几个月时间下跌或者横盘，经过了市场考验再上涨的，一般都比较好，可长期持股。金焰在大华股份横盘后创新高买入，持有到最近才减仓，获利三倍。
    他说自己更喜欢市值中等的中高价股，这样的股票业绩稳定、抗风险能力较强。不过由于持有这种股票的机构较多，容易产生分歧，导致股价上涨过程中常有凶悍的洗盘行为，持有这种股票很苦很累。
    记者查阅香港股市中过去五年最牛的大牛股腾讯控股，该股2004年上市时股价很低，没有遭遇Facebook上市即暴跌的命运，只是震荡横盘，最低3.37港元。截至昨日收盘，已经是292.20港元，9年累计涨幅达到85.7倍。2007年4月，深圳同盛创业投资总经理李国飞对记者说，已经在28港元左右价位建仓，以后就可以十年不看了。当日，他正是在腾讯创新高的时候买入的。如果这些股票他一直持有到现在，涨幅也有10倍。
    金焰说，买股票不要贪便宜，关键看公司的行业好不好，公司在行业内是不是具有领先地位、垄断地位。如果有这两个条件，可以在较高位置买入。（傅盛宁）