给投资者一封信：三年内不要炒股
    在论坛上看到《中国股市是老虎机，股民如同待宰羊羔！》一文，深有同感。据我所知，深圳市民大约70%的家庭都开了股票账户，都有炒股。有的家庭投入资金很多，被套（可能性99%）以后，家庭冲突、老幼震恐，夫妻离散，股市确实是伤害家庭幸福感的祸患之一。我碰巧也在这个行业边缘工作，深入了解过股市的黑幕。我有责任告诉大家：除非你炒股手段高于普通人N倍，否则三年内不要炒股。证监会新任郭树清近日号召国家养老金入市，让我非常不安！此问题关系深圳市民大利益，我忍不住要说一说。
    炒股亏钱的故事太多了，说起来家家有本难念的经。我一位朋友2008年卖了莲花北的房子100万元，炒股亏掉40万元，现在房子涨到了160万元，悔恨交加，家庭气氛非常不好，两口都快成神经衰弱了。为什么股民会多数亏钱？
    这要从本质说起。中国股市设立的目的首先是为国有企业筹集资金解决困境，待国企该卖的卖、该私的的私、该肥的肥，国企上市融资就不是为了解困，而是贪婪，捞取更多的钱，比如银行业利润高到“不好意思说”，却还一再增发、配股。后来开了中小板、创业板，主要为民营企业特别是新科技企业融资，但在这个圈钱竞赛中，比的不是谁的科技高，而是谁收买权力的力量大。很多垃圾公司通过权力上市，这样的公司连PE、战略投资者、公司高管都不愿长期持有，因此上市后纷纷抛售，导致股价持续下跌。到目前为止，两市跌破发行价的股票已经有503只，说明股市投资者认为这个股市里大约四分之一的股票连发行价都不值。有的破发达到了80%、90%，那简直就是垃圾了。
    从2001年6月到今天，上证指数下跌了2%；从2007年10月最高6124点到周五收盘，下跌了64%。10年、4年，都是亏损，请问这个股市还有什么投资价值？郭主席号召长期投资，是负责任的吗？
    那么，现在是不是跌到底了呢？
    不可能！下周可能会有一些小反弹，但每次反弹，都是主力出货的机会。为什么？压在股市头上的“三座大山”并没有移开，而且还在继续加重。
    对股市扩容问题进行梳理，可以发现股市头上有三座大山，即：股改大小非解禁+新股发行及大小限解禁+定向增发和配股股份上市。
    从东方财富网对历年大小非解禁的统计看，股改产生的巨量大小非（相当于原有流通股数量大约三倍），从2007年以后开始解禁流通，2009年达到最高峰值，2010年、2011年缓步下降，2012年基本解禁完毕，标志股改正式完成。由于市场承受力问题，大小非解禁后不可能立即全部卖出（那意味着在短期内股价下跌四分之三），而更多是持续地、细水长流地出货。解禁股日积月累，成为大盘的重负。大小非解禁过去说得比较多，但近一两年渐渐淡出话题。而实际上，大小非一直在影响大盘。观察大盘指数，到2009年8月反弹达到3478点后，大盘即步入熊途，每次反弹都低于前次。这是有原因的。2009年7月解禁1847亿股，相当于向市场新发行了370只中盘股（流通盘5亿股）。10月，更解禁3216亿股，相当于新发行643只中盘股。每次反弹，都成为主力出货良机，大盘焉有不衰之理。
    新股发行方面，这几年发行的大盘股也不少。中国太保、中国建筑、中国中冶、中国水电等，不仅有相当规模的流通股，而且也留下了大量的限售股。一旦到了解禁期，解禁股蜂拥而出，也明显打压股价。尤其值得注意的是，“钓鱼发行”已成为惯例。一些上市公司以小流通盘发行，锁定了高股价，为其后大小限（大小股东、战略投资者）高价套现埋下伏笔。最近的例子如东吴证券，20亿股总股本，却只发行2.75亿流通股、新华保险31、2亿总股本、首发流通盘仅1.27亿股。新华保险发行价高达23.25元，上市首日收盘市盈率23.5倍。其他如凤凰传媒、比亚迪等，都在用这种手段。到其大小限解禁之日，其流通盘都膨胀十倍或数十倍，对股市杀伤力也很大。
    因这几年股市不好，上市公司增发和配股圈钱不容易成功，这方面对股市的压力稍减。但以往的历史证明，一旦大盘上涨，增发频率会迅速加快。
    WIND资讯统计显示，从以上三个途径向股市圈钱，从2006年以后进入一个高峰期，远远超过以往。2010年9859.85亿元，是2001年的8.74倍；2001年前11个月，圈钱6437.54亿元，是2001年全年的5.7倍。
    深圳一位不愿透露姓名的分析人士说：“公司和上市有关方面的贪婪到了空前的程度。”
    目前有30多家城商行完成了上市辅导工作，并提出了明确的上市计划。汉口银行、贵阳银行、上海银行的上市议案都获得了股东大会通过，完成了上市的内部程序。
    郭树清近期表态，没有涉及新股发行问题，更没有说“立即停止新股发行”，我们有什么理由乐观？不改变“重融资轻回报”的股市制度，号召养老金入市，无异于“以身饲虎”。
    我认为，即使暂停新股发行，股市在至少三年内好不起来。这些年积累的解禁大小非，仍在不断出货；而新增大小限的解禁市值按5倍新股可流通市值估算，每周相当于有30多家股票上市。按高市盈率和高溢价率融资和减持，源源不断的解禁股东或许终将吸干A股市场的资金。
    在12月13日上证指数重新回到2245点、十年“上幅零”的时候，我请国信证券研究人员做了一个统计，发现比之十年前，目前的总市值为其4.5倍、而货币供应量（M2）仅为2.4倍。说明现在资金供应量远远赶不上股市市值增长速度。
    如果从现在起停止新股上市，为消化已有的三座大山，股市仍需要至少三年，正常情况下五年的休息时间。三年内总趋势是下降。炒股风险依然很大。
    问题是，管理层现在还根本没有松口的意思！

    现在好要股市大扩容，管理层都疯了，根本没好好算数：沪市再上市4000多只股票？