一、盘面综述

  指数惯性低开后，开始反抽修复，10点钟左右，指数在3550一带完成修复完成，随后进入震荡。由于量能萎缩，再度出现回落迹象。个股涨多跌少，超70%个股红盘。市场陷入混沌期，情绪较为低迷。

  板块方面，军工、造纸、酿酒、商业连锁、免税、化纤、家电、食品饮料、钛金属、安防、电商等轮番走强，军工领涨。酒店、汽车、物流、地产、天然气、证券、电力、种业、农业、无人驾驶等领跌。板块涨多跌少，轮动较快。如早盘策略提及，抱团方向难以再度全线活跃，类似昨日汽车、今日军工，这种轮动，可能是常态。

  个股方面，纸业，宜宾纸业5连板，资金运作品种，对市场影响小。景兴纸业首板助攻，权重晨鸣纸业大涨。5G，东信和平3板（烂板）。锂电，苏常柴4板（烂板）。电力，江苏国信2连板。军工，航天工程2连板、航天科技、航天动力、光电股份等多股首板。无人驾驶，路畅科技2连板。芯片，南方轴承2连板。地产，嘉凯城2连板。

二、主线分析

【国防军工】

2021年1月2日，新《军事装备条例》于1月1日起正式施行。新条例强调了“坚持战斗力为唯一的根本的标准”，随着新条例强调以战斗力为唯一标准，国防信息化建设的力度将进一步加大，将确定性利好相关军工通信企业。

据Choice数据统计显示，过去十年，A股春季行情期间，国防军工板块在春季行情中上涨概率达70%。航天航空、导弹武器装备、信息化、新材料都是军工板块值得关注的重点。

【造纸】

中金认为，伴随着需求向好和原材料涨价（废纸供给缺口显现，有望显著涨价，木浆价格有望自底部恢复），2021年造纸行业有望整体迎来向上行情，箱板纸、白纸板、文化纸价格中枢均有望迎来同比改善。同时，2020年是造纸龙头投产高峰期，2021年新投产能有望全年贡献产量，叠加需求恢复下产能利用率抬升，龙头有望迎来量价齐升，业绩弹性可观。

三、策略预案

   临近收盘，指数上冲，重回5日线。不过，量能萎缩，上冲无力。全天量能或将险守万亿成交，是近期首次出现。量能萎缩，加剧了市场分化，无论是板块之间轮动加速，还是板块内高低切。午后，指数震荡为主，如不能补量，谨防指数再度回落的风险。但情绪可能会出现进一步回暖。

　（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）