在极度悲观的情况下，银行股价的底线是由股息率决定的，工行的股息率略大于7%，下跌空间很小了。

  个人认为，工行今年就有能力进行高比例分红，比如把分红率提高到40%，尤其在股价破净、证监会鼓励分红的背景下，但工行还是不急不火的按35%来分，原因何在？

  个人认为，一是今年改了风险加权资产的计算办法，在贷款只增长率12%，总资产只增8%的情况下，加权风险资产增加25%，资本充足率比年初反而下降了。但这种影响是一次性的，14年将回归正常。二是尽量保守一点，利率市场化近两年就要完成，多留余粮好过冬。

  展望未来，希望发展慢一点，资产增速低一点，把原本需锁定的权益释放出来，增加分红比率，促进价值回归。