从前有个古董商，既买古董也卖古董。他是个情绪波动很大的人，当他店里的顾客很多，人们争相购买时，他会情绪高涨，觉得所有的货物都很值钱，于是全面抬价；如果生意惨淡，无人问津，他会情绪低落，觉得所有的货物都一钱不值，于是全面降价。他也是个很公平的人，他一旦给一个货物标了价，人们可以从他那儿买，也能以基本相同的价钱把同一种货物卖给他。

要从这个人身上赚钱很容易：你只要在他情绪消沉时从他手里廉价地买货，等他情绪高涨时再以高价卖给他就行了。

其实我们每个人都认识和这个古董商很类似的人，他的名字叫“股市先生”。股市的涨落和古董商的情绪一样，要在股市中赚钱，应该在其“情绪低迷”时买进，在其“情绪高涨”时卖出。但这个简单的逻辑，却被许多投资人忘记了。三年多前，当上证指数6000多点时，很多投资人争相购买股票；一年半前上证指数回到3400点左右时，许多投资人买的热情也很高；而当上证指数降到2700点左右时，多数投资人反而傍徨不前。

投资人犹豫的原因之一是不知道什么时候是“底”。如果股市继续跌，现在买岂不亏了？还是等到股市探底时再买入吧。问题是，在绝大多数情况下，影响股市的因素太多，而且这些因素在不断变化，市场波动中的一部分甚至是随机的，我们因此无法精确预测股市的拐点。所谓的“底”往往只是一瞬间的事，即使上证指数探底了，也并不意味着我们所感兴趣的那只股票就探底了。所以一味想抓住市场的“底”是枉然的，往往会导致错误的投资决策。

其实我们并不需要精确地知道什么时候是“底”就可以赚钱。股票投资是在和概率打交道，并不需要每次都在绝对的“底”买入，在绝对的“顶”卖出。我们只需要在接近“底”的地方多买入，在接近“顶”的地方多卖出，在大势上就赢了。在股市大跌时，可以分期分批进入股市，这样虽然抓不住“底”，但总的平均成本会低。

如果我们不需要立即用到投资的钱，在股价还在跌时将钱买成股票“越过底点”，这 和在股票回升时投入的效果是相同的，我们只要离“底”足够近就可以了。如果投资的钱马上要用怎么办？我建议不要拿马上要用的钱投资股票，因为在短时间内进出，投资人将承担相当大额外的风险。

投资人傍徨的另一个原因是从众心理。人们喜欢随大溜，大家往哪去自己也往哪去，象羊群一样。大家都在抛，自己去买好象在心理上难以接受。投资时随大溜似乎很安全，难道那么多投资人都同时错了？其实真理往往掌握在少数人手里，多数投资人都错的例子不胜枚举。

股市萧条时是投资的大好时机，正如巴菲特所说，要在他人恐惧时贪婪。2000年，当互联网泡沫破裂，新浪的股价从2000年5月的28美元在短短10个月内跌到不到2美元，而且在2001年3月到2002年8月的一年半中都没超过2美元。我的一个朋友就在这期间买了10万美元的股票，到2004年1月，这些股票已值约250万美元左右，今天这些股票值460多万美元。

但这位朋友如何知道新浪不会从2美元跌到零呢？不是有许多公司在互联网泡沫破裂后倒闭了吗？这是因为他对新浪有相当的了解。他是新浪的用户，对新浪的服务内容和质量有着亲身体验；他是中国人，对中国互联网用户的激增，网上业务的蓬勃发展有着直接的观察。他对新浪的财务状况和未来趋势进行了深入分析，因此判断新浪不仅不会倒闭，而且在未来还会有长足的发展。

所以仅知道要在他人恐惧时贪婪是不够的，还得对有兴趣投的公司有相当的了解，对其实际价值范围形成基本的判断。只有如此，一个投资人才会有足够的信心做出与众不同的决定，而且也知道在什么时候卖这只股票。所幸这种估算并不需要精确，只需要是一个范围即可。

要做到这一点，我建议只投自己懂的，最好有亲身感受的公司。巴菲特把他懂的范围叫做自己的“circle of competence”（ “能力圈”），他只在这个“圈”里投资。 1998-2000年间，互联网方兴未艾，巴菲特因为不懂互联网，仍旧专注于投资他懂的其他行业，许多人嘲笑他没勇气投互联网，致使其业绩远不如股指增长。接着互联网泡沫破裂，许多盲目投进互联网的人血本无归，巴菲特又一次成为英雄。

所以投资人的一大忌是去追逐新奇的，自己不懂的东西，这样很容易导致人云亦云，依赖别人提供的所谓“消息”，或者盲从各种媒体中的股票预测。股市是瞬息万变的，而报纸杂志上的股票预测从写稿到印刷，最后传到读者面前，至少要几天时间，这些股票预测即使正确也可能失效了。何况，做股票预测的人如果真的能准确预测股市走势，他直接去投资赚的钱会比做股票预测多得多。