杨德龙：支撑市场牛市格局的逻辑没有改变 预计下周市场仍维持震荡反弹



本周大盘呈现出先涨后跌的走势，后两个交易日跌幅较大，主要原因是获利回吐的压力。前期强势的如生物医药、白酒等板块出现获利了结和回调，军工板块则表现抢眼，受益于北斗导航系统逐步商业化，以及地缘政治风险加大这些刺激因素，新能源汽车的上游钴资源股在本周也出现了较好表现。市场的热点依然层出不穷，只是轮动加快，这是震荡市场的一个重要特征。应对市场的震荡行情，投资者一方面可以以不变应万变，可以通过持有一些优质的白龙马股来应对市场波动，不管短期波动，这是一种相对比较佛系的方法，但投资效果可能事半功倍，因为好的公司要陪他调整才能享受上涨的收益。第二个策略是善于做行业联动的投资者，可以适当的根据行业的轮动规律，做一些调仓，但我建议不要频繁交易，同时要保持至少一半以上的仓位稳定，那么剩下一半的仓位适当地做行业轮动。如说在配置消费、券商、科技这三大方向的同时，拿出30%的资金，做短期的热点板块，如军工、稀土最近表现较强，可以适当配置。但从长期看，大部分资金仍要配到消费白马股上，因为消费是增长最确定的方向之一。



展望下周，预计下周资本市场将维持震荡反弹的走势，在不发生黑天鹅事件的背景下，市场大幅下挫的可能性不大，现在是维持震荡的格局，伺机待发。市场的赚钱效应依然存在，前期建议大家重点关注的食品饮料板块的乳业行业最近表现突出，后市仍然有较好的增长空间。消费股的品牌价值将会越来越值钱，这成为资金追捧的基础，如白酒在每轮调整之后，都是配置优质白酒龙头股的机会，每轮上涨中，白酒龙头股都会创新高。因为消费白马股既具有品牌价值，也具有长期增长潜力，长期的投资机会值得关注，这是我一直给大家讲的观点。科技方面本周迎来了很多利好，如国务院发布了关于集成电路行业和软件行业的支持政策，大力发展5G。以前发展经济靠传统基础设施建设，如铺设高速公路，修建高铁等，未来的经济发展则需要靠建设信息高速公路，即新基建，这会成为我国经济转向科技化智能化的重要技术保障。农业方面，今年受到世界粮食危机的影响，农产品价格可能有一定的回升，这将给农业板块带来机会。非洲虫灾对于农产品的产量也形成了一定的冲击，这些也有利于农业板块的表现。黄金是本周表现最抢眼的品种，我一直坚定的看好黄金的机会，建议大家可以通过配置黄金ETF、黄金基金或黄金股票来分享黄金的成长，其背后的逻辑非常清晰，包括美联储大量放水导致纸币购买力下降从而推高黄金的价格，全球经济陷入大衰退导致资金涌入到黄金来避险等。坚持价值投资是抓住A股市场牛市的根本保障。