上周市场小幅上涨，上证指数上涨2.77%，深证成指上涨1.84%，但今日市场转为大幅下跌，权重板块跌幅较大，只有创业板等融资交易占比较少的板块跌幅较小。

海外方面，瑞士央行解除和欧元汇率绑定，大幅升值，激发全球避险资产价格上涨，而这也预示欧央行将有更强量化宽松政策，有利于全球的流动性改善。对人民币汇率偏利好，对国内流动性也偏利好，也有助于吸引海外资金流入中国和A股。

国内方面，房价上涨压力继续减小，同时国内12月金融数据并未大幅好转，贷款在决策层放开额度限制后增长仍偏少，叠加12月CPI再次低于预期，全球铜价步黄金，铁矿石，石油后尘，也出现了崩盘，全球通缩压力加大，美联储加息时点可能推后。鉴于经济、物价双双偏弱，以及全球利率没有向上弹性，中国加大宽松力度在直接融资渠道畅通后已经顺理成章。因此，基本面并未恶化，而是继续有利于A股的中长期上涨。

市场此前上涨过快过急，导致投资者中加杠杆资金偏多，融资融券成交金额已经接近A股成交金额的20%，管理层为提示杠杆交易的风险，督促投资者做好风险控制，将快牛行情调整为慢牛行情，对券商融资融券业务中的违规行为及时进行了监管。然而前期市场获利盘太多，导致反应过激，同时，金融板块融资盘较为集中，导致出现一定踩踏压力。

预计在基本面较为稳定背景下，过激反应风险释放后，后市仍有继续上涨潜力。结构上，融资盘偏少的中小盘股短期抗跌性更强，但中期看，在流动性继续宽松格局下，场外资金会继续流入，低估值的金融，大盘蓝筹板块仍将有显著收益，同时休息两年且场内持仓较少的白马成长、二线蓝筹也已经到了增加配置的时候了。