上周欧美市场较为平稳，美国总统奥巴马再次表示，坚持要求国会提高联邦政府债务上限，并强调“不会妥协”，表明美国白宫和国会仍在寻求解决3月份的自动减支危机，有助于降低美国GDP下行幅度，减少对全球经济复苏的负面影响。希腊2012年预算赤字为159亿欧元，较2011年的228亿欧元收窄30%，因收入减少被开支的大幅削减所抵消，表明欧债危机进一步得到缓解。
    国内方面，金融数据有所不足。12月新增贷款4543亿，符合市场预期。短期贷款由3940亿增至5580亿，票据贴现规模依旧下降，负增长1911亿，但标志经济回暖程度的中长期贷款延续下降趋势，总量由1484亿降至818亿，占比由28%降至18%，显示投资继续复苏能力堪忧。不过M1货币增速反弹至6.5%，显示企业盈利能力将进一步恢复，现金流状况也会有所改善。社会融资总量1.6万亿，全年达到15.76万亿元，比上年多2.93万亿元，增速较快。
    进出口方面，12月出口1992亿美元，同比增长14.1%，大幅超出市场预期，主要得益于美欧经济复苏、前几月出口新订单PMI的回升。对除日本外的主要国家和地区出口增速均明显反弹，其中对美国出口增速上升至10.3%，对欧盟出口6个月来首次实现正增长。12月进口1676亿美元，同比增长6%，也超出市场预期。主要得益于国内经济的持续复苏。12月贸易顺差316亿美元，同比增长92.1%。仍然是依赖进口增速低于出口增速，保持进口衰退型贸易顺差。但预计贸易顺差难以保持这么高的水平，因为国内经济的复苏将使进口增速提高到10%附近，而对出口增速判断不是特别乐观，因为领先的出口新订单PMI反弹并不是十分强劲，且12月有颓势。同时，最近几个月人民币又再次步入升值通道，美元兑人民币上周询价创出19年新低，最低触及6.2159，外贸数据超预期令市场对人民币进行重估，但这一重估将不利于出口的继续恢复。
    物价方面，12月，CPI同比上涨2.5%。食品价格环比上涨2.4%，非食品价格环比持平。12月份CPI涨幅扩大，主要是因为食品价格特别是蔬菜价格大幅上涨带动的。2012年是近七年来12月气温最低的一年，部分地方气温突破历史极值，北方降雪偏多，南方多阴雨天气，影响了蔬菜的生产、运输和经营。由于天气变冷，肉类消费增加，牛肉和羊肉价格环比持续上涨，涨幅分别为3.0%和1.5%，猪肉价格也由11月份的环比下降转为环比上涨，涨幅为3.9%。受低温雨雪冰冻天气的影响，加之春节临近，部分鲜活食品价格可能还会出现一定程度的波动。春节过后，随着天气逐渐转暖，鲜活食品价格上涨压力估计会有所减弱。总体而言，物价恶化程度超出预期，但仍然不支持高通胀即将来临的判断。12月PPI同比下降1.9%，连续第十个月负增长；环比下降0.1%，但跌幅已经比前几个月明显收窄，且不断改善，这有助于企业利润的恢复，初步估计上市公司四季度盈利将比三季度有明显改善。
    近期，证监会对IPO在审企业2012年财务报告进行专项检查，让一部分违规企业主动撤销上市申请，有利于减缓800余家新股排队上市对市场造成的压力。新股发行虽然不能改变市场运行趋势，但可以通过分流二级市场资金造成市场走弱，特别是一些通过透支业绩、财务造假上市的公司，在上市后就出现“业绩变脸”，给投资者造成巨大损失。现在通过严格把关，正本清源，可以一定程度上减少这种现象。这也从另一方面说明，目前A股实行欧美市场注册制的条件仍不具备，缺乏严厉的责任追究和处罚机制，难以杜绝财务欺诈现象。
    总体而言，经济增长仍然维持弱复苏格局，而通货膨胀受天气影响有所抬头，但不至于带来货币政策的收紧。2013年货币政策将保持中性偏松，高达20%的存款准备金率仍有望适时下调。从中期来看，A股震荡反弹趋势仍未改变。由于之前市场上涨过快，短期可能面临调整压力。考虑到本轮反弹启动较快，很多资金踏空，在市场回调后将吸引部分踏空资金入市，预计春节前还会有反弹机会。投资策略上保持一定灵活性，择机在调整中增持绩优蓝筹股。