加载中…重新判断一下目前股市的大形势
(2011-10-25 15:07:39)
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股票经济股市房地产内需 |
分类： 股票 |
最近几个重要的消息是：
1、楼市进一步降价，很多巨头7折买房，估计今后会更低。
2、高利贷资金链进一步断裂。
3、最重要的，是允许四个地方政府试点地方债。
鉴于最近两天股市不错，有必要重新判断一下形势。
首先，物价已经比08年上了一个台阶，这主要是四万亿的功劳。虽然近期价格有所下降，但永远不可能回到08年，因为即使收紧货币，也不可能把四万亿都收回来。国际上也一样，现在很多人看多美元，美联储也有收紧的风声。但不管怎样，过去几年释放的货币将永远留在地球上，所以大宗商品价格将在相对高位运行。有人幻想黄金跌破1200甚至直奔900美元，纯属做梦。各国央行连续几年增持黄金，这个趋势不可能扭转，增持的黄金也不可能大量卖出。
其次，中央的紧缩确实起到了一定的效果。表现在物价暂时下降，地方政府的收费有所减免（至少不那么凶悍了）。不过税收的增幅仍然接近3成，所以还是很高。
一方面人力成本和各种基础成本和08年相比大幅上升，另一方面是物价压住，尤其是房价（关于房地产的宏观走势我早就分析过），所以宏观上看，第三个结论是上市公司的总体利润难有大幅上升。因此结构性的牛市根本不存在。从中小创业板就可看出，大量股票仍在高位。
第四，这并不意味着没有机会。发展内需是必然趋势。有很多人认为，地方债会通胀甚至让房价进一步飙升。这是错误的，地方债的本质是中央希望地方不再依赖于卖地，这首先是房地产的转型（今后必然向房产税转，加上2015年可以看到很多老房子的质量，以及中国的人口趋势，所以房价明显还将进一步缓慢下跌，房子作为金融产品的时代已经彻底过去了），其次是地方可以有实力发展地方经济，这对促进内需也极有帮助。第三，不断地借新债还旧债，银行的风险少了一大块。因此银行股可能会迎来结构性机会(注意是“可能”，因为还要看房价下降的力度，力度太大也不行。这依赖于中央的大措施，谁也难以预料)。
第五，目前各种减少贫富差距的实质措施根本没有出台，股票还在狂发，所以我对股市总体还是比较悲观。因为只要贫富差距进一步拉大，中国的内需就不可能有大的发展，经济难有大的起色。关乎老百姓的大内需已经挖掘得差不多了：（1）房子没戏，最后一拨人已经接棒；（2）汽车也没戏，今后必然是公共交通，资源税表示油价还将进一步上升（这一点我支持）；（3）医疗、教育也没戏，价格都很高了。（4）最近高层提要大力发展文化产业，就是在找新的方向。但我不知道这会带动GDP增长多少，在体制不变的前提下，文化真的会繁荣？我表示怀疑。
所以要大力提高内需，在没有实质均贫富手段的情况下，只能提高科技水平，实现产业升级，让更多普通人可以避开体制的束缚，获得大量淘金的机会，如同90年代的网络发展一样。但以中国目前的状况，很难对此保持乐观态度。
所以，我看不到普通老百姓大量赚钱、从而可以大规模提高内需的机会。我不了解任何内部消息，所以对高层是否有猛料实在不知道。
第六，场外资金很多，这是一个利好。房地产、汽车行业、高利贷都堵死了，基建也大幅刹车，所以场外资金必然要寻找新的投资或投机机会。而目前股市上确实存在一些股票，它们估值很低，成长性很好（满足内需），因此非常优秀，绝对可以长期持有。
我始终满仓，持有的就是这种古票，所以最近几个月损失不大，比大盘的跌幅小多了。我还将继续满仓下去。
第七，未来不可能有大的宽松政策，但进一步大的紧缩也不太可能了（可能会加息和减少准备金率并用）。人民币在未来一年应该还是以升值为主。
所以结合目前的形势，综合判断是由于银行股少了一大利空，所以会比较坚挺，大盘难以深跌，但股市也难有大的机会。不过有相当一部分股票已经非常优秀，前景日益明确，值得长期持有。可以从以下几方面选股：
1、满足内需，尤其是满足大多数老百姓需求的（所以高档酒业股一定要排除）。
2、成长性很好，过去几年的利润增幅较大。
3、市盈率、市净率比较低。
4、盘子别太大。
我认为只要坚持价值投资，心态就会平和得多，不会受股市涨跌的影响。
ok，就说这么多吧。中央允许四个地方政府试点地方债，貌似重磅新闻，但到底“吨位”如何，还得走一步看一步。
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