大盘走牛还有三大隐忧

  上周五大盘最后一小时放量上涨，外围股市普遍下跌，消息面偏向平静。

  今天大盘应该小幅低开或平开，下探时关注3340点附近的支撑，强支撑在3328点附近；回抽时关注3380点附近的压力，强压力在3393点附近。

  周末券商还是一致看好市场后期走势，领头的还是中信证券，中信证券认为近期突发扰动打乱了增量资金入场节奏，存量资金也出现了紊乱行为，但短暂影响消退后，随着基本面持续恢复得到验证以及最后的扰动因素落地，预计增量资金驱动的中期上涨在9月中下旬开启。

  周末证监会也有发声，提到了金融业尤其是资本市场改革开放的重要性，并对下一步金融业高质量发展提出相应的安排。指出长期困扰我国股市的所谓“牛短熊长”，也就是脉冲式的市场正在消失，更加理性的市场为IPO常态化发行和投资者保护提供了基础。

  这些消息都说明大盘还有走牛，但我们认为大盘走牛还有三大隐忧：

一是市场量能问题。各大机构券商看好后期大盘走势的主要原因就是居民存款搬家，银行利率及各种理财利率下降，市场资金进入股市，但是大盘量能从当初高峰时的1.7万亿到目前的8000多亿，量能整整萎缩了一半，量能萎缩一是说明场内资金被套；二是说明场外没有增量资金进场。至于为什么没有增量资金进场就是因为市场没有赚钱效应，没有赚钱效应当然就不想进场，所以，后期大盘想继续上行还需要大盘放量和出现赚钱效应。

二是美股问题。美股周四周五连续两天大跌近10%，基本到了3月份熔断的时期，唯一没有出现的就是沙特石油没有掀桌子，否则，美股走势还真难说会不会出现3月份的连续熔断。对于美股的大跌，市场普遍认为机构是在打爆某人的仓位，随着周五某人的爆仓，所以大盘出现了惊天逆转，如果是这样，那后期美股还将上行；但如果是美股见顶回调，那就还有继续下行，如果美股继续大跌，那必将影响A股上行，毕竟全球经济都是互联互通的，所以，确定美股是什么原因下跌还需要关注近两天美股的走势，如果美股今晚能够出现大幅反弹，那说明是主力资金是在砸仓，反之就是美股见顶回调。

三是北向资金问题。北向资金已经连续2个月流出了，这部分资金因为是最聪明的资金，如果不能出现回流，想大盘后期大幅上行恐怕不太现实。

  所以，我们认为，上面三点如果都不能得到改观，大盘即使向上突破3458点，恐怕是在构筑一个大的头部；反之那就是像中信所说的那样，大盘有望在9月下旬开启一轮新的上涨，板块还是以科技成长股为主，特别是创业板，只要龙头天山老妖不倒，创业板的行情就不会结束，更多分析请关注“趋势巡航”，防止迷路。