本报记者 韩红刚

　　9月26日，陕西板块中天和防务以108.69元的股价挺进了百元俱乐部，也改写了陕西板块中多年来无百元股的历史。

　　而仔细观察天和防务的股价，走势更为壮观。自天和防务首日上涨44%以后，又连续出现了12个涨停，股价也由最低的28.86元，直上到了108.69元，股价翻了数倍。

　　疯狂的12个涨停

　　对于天和防务上市必遭热捧这一论断，在公司上市之前，市场早已预见。因为天和防务头顶着A股市场民营军工第一股的美称，而军工板块又是目前市场最受瞩目的板块。有数据统计显示，在本轮大盘上涨中，军工板块涨幅远超大盘，平均涨幅在40%。

　　而从天和防务的公开信息可知，公司主营业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易。

　　9月10日，天和防务正式登陆A股市场。与天和防务一起登陆A股的迪瑞医疗、腾信股份和菲利华先后打开了涨停板，而天和防务却依旧高歌猛进，连续12个涨停堪称奇迹。截至26日收盘，股价报108.69元，较发行价为24.05元/股，涨幅已超4倍有余。

　　而此前，创造A股新股连续涨停数目新纪录的是飞天诚信。与之相比，天和防务的涨停更加“坚定”。从换手率来看，飞天诚信从第8个涨停（7月8日）开始就已经逐渐放量，当日换手率达到了6.4%，第11个涨停之时换手率更接近30%；而天和防务换手率从未超过2%，26日换手率也仅为4.2%，由此可见，持股者依旧有较强的惜售心理。

　　连发五份风险提示

　　而对于股价的大涨，天和防务也已经连发了五次发布风险提示公告，警示包括股价上涨、业绩波动、市场开发等方面的风险。比如，天和防务还在风险提示中以加粗黑体字明确提示，“现在股价对应的市盈率已超过行业平均值，风险较大。”

　　公司在业绩风险提示中称，报告期公司的收入和利润主要来自应用于军事领域的末端防空指挥控制系统系列产品的销售。但受军品业务市场开发周期长、订单个数少、单个订单金额大、交货集中且存在大幅延期的可能以及公司已实现销售的产品品种较少、最终用户较少、客户较为集中等因素的综合影响，公司一定时期内存在因订单不足或交货延期而引致的成长性下降风险，2014年及未来某些年度不排除公司业绩大幅下降超过50%的情况。

　　但是市场并未受到公司提示的影响，市场对天和防务仍然钟爱有加。

　　而从机构对天和防务上市的估值来看，也远远低于目前的股价：如广发证券（000776）给出的天和防务合理价值区间为40元—44元，中信建投认为合理价值为52元，安信证券认为价值区间为49.14元—56.16元。