文/张挺

　　A股市场的疲弱不堪一直在延续，沪指依旧在2000点一线上下震荡。

　　近日市场中的各种消息满天飞，比如，央行或降准，T+0或将推出，部分城市将楼市松绑。不过这些传闻都在上周没有得到兑现，相关个股却活跃异常。

　　降准或推后

　　日前，央行货币政策委员会今年第一季度例会在京召开。较之上个季度，此次例会关于货币政策的表述一字未变。仅在金融改革领域，从上个季度的“寓改革于调控之中”的措辞变更为“继续深化金融体制改革”。

　　分析人士认为，这表明目前货币政策并没有改变稳健的基调，当下市场流动性适宜，央行仍会采取公开市场操作保持流动性的合理，目前看并没有下调存款准备金率的必要。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委就指出，最近召开的国务院常务会议推出系列稳增长举措，融资成本成为重要关注点之一，由此导致市场降准传闻更盛。但眼下市场流动性相当宽松，降准并非降低融资成本的对症之药，而真正有针对性的举措其实应该是放松银行对铁道的投融资集中度限制，同时适当调低28天正回购利率。

　　而从A股技术走势来看，日线上面临技术位压力，从日线的走势看，大盘已经楔入2月25日大阴线跌下来后的反弹平台，而接下来将面对当日的两个点位2077和2087点压力。同时对大盘来说30和60日线都在2060这个位置，因此也就是说2060—2080这个小区间有相当多的套牢盘压力。

　　从盘面来看，市场中持续性热点不多。由于为了新股发行管理层可能认为2000点是个比较重要的关口，所以在此之前跌破这里之后就会快速上涨意图脱离危险区，而依靠的就是有优先股和地产再融资，也就是主板中的超跌低价低估破净的权重股。

　　铁路建设找金股

　　4月3日，铁路建设股票早盘出现了异动，原因在于前一天李克强总理主持召开国务院常务会议，确定了深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的五大政策措施，主要包括设立铁路发展基金、拓宽建设资金来源、创新铁路建设债券发行品种和方式、确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进等。

　　申银万国认为，铁路设备的核心驱动力是国家战略的调整，本次会议变化主要体现在明确铁路发展基金规模及确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进等。国家战略调整期是轨交股价的高弹性阶段。

　　此次铁路建设的兴起更多依靠于国家通过运价体制改革、公益补偿和盘活土地资产提高ROE 水平；通过审批权限下放、铁路建设基金设立、金融支持多方面筹措建设资金。这些长效机制的建立有利于增加民间资金入铁的积极性，从而带动铁路建设尤其是货运通道、城际铁路建设的恢复和兴起。国际战略推动上，政府成为铁路输出推动者。

　　亮点一：明确铁路发展基金总规模达到每年2000亿元—3000 亿元，超市场预期。本次基金总体规模首次在政府正式文件中提出，且远超此前市场1000 亿元的判断（此前媒体报道，第一期铁路发展基金规模约为1000 亿，其中中央预算内资金200 亿、铁路建设基金450 亿、交通部划拨的车购税150 亿、社会资本200 亿），会议虽未披露2000-3000 亿元铁路发展基金的具体构成，但可以预见的是铁路发展基金实际为民资入铁提供了一个良好的入口，为未来可能出台的细则埋下伏笔。

　　亮点二：强调确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进，突出国家投资近80%将投向中西部地区。会议中指出今年全国铁路预计投产新线6600 公里以上，比去年增加1000 多公里，此数据同年初铁总首次工作会议中提出的计划一致，固定资产投资6300 亿元的计划本次并未提及，但重点强调了要“加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进”。

　　申银万国认为，2014 年固定资产投资存上调可能性且2013 年同比增长18%的新线投产将迎来铁路车辆设备交付的小高峰。2013 年6638 亿元的实际投资略超额完成原先6600 亿元的计划，而2014 年初6300亿元的固定资产投资计划略低于市场预期，参考“十二五”规划铁路营业里程12 万公里的目标，认为年内总规划固定投资额的上调概率较大。

　　维持铁路设备行业“看好”评级。申万继续推荐业绩确定性更高的南北车，其中北车受益于毛利率提升，业绩弹性更大。同时建议关注铁路货运、设备招标业绩弹性大的北方创业、永贵电器。