从新一轮的新股发行改革方案征求意见到最终发布，望眼欲穿的投行整整等待了176天；而如果从最近一起IPO的日期计算的话，则已经整整过去了13个月。在这个漫长的13个月里，投行普遍经历了“裁员”、“降薪”的瘦身经历。不过，好消息是：IPO终于开闸了。

　　Wind统计数据显示，今年前三季度，受到IPO暂停的影响，证券公司的投行业务受到了重创，前三季度19家上市券商共计实现代理买卖证券业务净收入233 .84亿元，同比去年的162 .60亿元增长了43.8%；实现证券承销业务净收入32.34亿元，同比去年的56 .01亿元大幅下滑了42.3%。实际上，今年上半年，中信证券和海通证券的净利润分别为21 .10亿元26 .65亿元，海通证券首次超过了中信证券。在业内人士看来，IPO的暂停对中信证券净利润的影响，要远远超出海通证券，一旦未来IPO开闸之后，中信证券在投行业务上所具有的优势地位仍难以撼动，届时将拉大双方的差距。

　　2013年以来，随着证监会开展IPO在审企业专项财务检查，监管部门和市场对以保荐机构为首的中介机构投以了前所未有的关注目光，多家券商由于在保荐工作中存在的问题遭到了证监会的立案调查。

　　不仅如此，在新的发行制度下，整个投行业也在面临改革。业内人士表示，新制度下对中介机构的惩罚力度大大加强，对于整个保荐行业来说，风险大大提高了。投行本身需要对发行人的行业趋势、发行人本身的质量有充分的人士，能够提前预见到行业及公司未来的风险，确保项目在发行后两年至三年内保持业绩平稳。业内人士预计，在未来一段时间，中介机构遭到处罚将成为常态，投行的工作重心也将从“服务证监会”向服务投资者转变，对客户的遴选能力和遴选方向将直接决定保荐机构的风险和未来的市场地位。