纽约在1857

刺激市场的发明是：铁路。

铁路发明之前，运河是最便宜的运输方式。铁老大改变了这一切，至今陆地运输中还没有其他方式可以撼动它的霸主地位。铁路不仅对美国60年代经济复苏起到了至关重要的作用，对于金融市场的作用也是无与伦比的。

铁路为证券市场提供了新的故事素材，也提供了投机的工具——铁路公司股票。

最后，华尔街需要的，只是一个时机。

1846年美国VS墨西哥，战争爆发，结果：墨西哥丧失一半领土，加利福尼亚等州并入美国。1848年加州发现金矿，“淘金热”兴起。

时机成熟了。

1847年，美国仅产黄金4.3万盎司，1849年黄金产量为193.5万盎司。加州黄金刺激了美国货币增发，货币市场再次扩张。货币扩张速度甚至超过了黄金的生产，1855年美国银行业总体铸币储备只剩下14％，而1837年前这个数字是50％。

此时，上万种银行券在货币市场流通，证券市场则充斥着铁路股票，而且铁路股票可以在债券和股票之间随意转换，是一种优质的投机工具。此时，华尔街一片欢乐，如同之前之后的每一次牛市，很多人一夜暴富。

牛市的故事总是相似的；熊市的故事却各有悲欢。

牛市过后必然是熊市，而后期进入牛市的多是“倒金字塔”投资：这些资金在牛市前期并没有进入，看到收益后才发现金融市场是致富佳径，于是携资而入，此时往往是牛市中后期，投资额又是先小后大。

故曰：倒金字塔。

大量投资者是加州淘金者，对熊市征兆没有基本判断，对1837年熊市也没有任何记忆。

风，仍旧起于清萍之末。

1857年8月19日，密歇根中央铁路公司总裁辞职，理由则是“希望专注于个人事务”。即使在那个年代，这个理由已经被看作重大利空，结果是所有铁路股票暴跌。

8月24日俄亥俄人寿保险和信托公司宣布停止兑付铸币，9月初联邦政府接管密歇根中央铁路公司。

祸，好像从来都不是单行线。

在牛市中，一两个负面消息未必能遏制市场上扬，但在熊市前期，市场已羸弱不堪，平时可以承受的消息也足以成为重大利空。所以，祸才不单行。

9月12日，美国商船“中美州号”沉没于好望角，随之沉没的还有400名乘客和160万美元的黄金。恰好这一年英国王室砍掉了玛丽女王的脑袋，政局动荡，因此大不列颠岛停止兑付黄金，欧洲货币市场利率开始飙升，欧洲资金纷纷离场。

纽约证券市场终于被击溃了， 10月中旬纽约几乎所有的市场全部停业，一半经纪人破产，华尔街成了一片死城。