中国第一代股市

19世纪80年代末期，上海出现了一个令人注意的现象，各地新式企业纷纷来这里募股，比如开平矿物局、热河平泉铜矿、湖北长乐铜矿……。从1877年到1883年至少有15家企业在上海募股，1882年开平矿务局股票从股本100两上涨到250两。1882年，《申报》这样记述“现在沪上股份风气大开，每一新公司起，千百人争购之，以得股为幸”。

中国第一代股民诞生了。

1883年，拜胡光墉所赐，上海资金很紧张。

任何时候，银行拆借和金融投机都密不可分，只要拆借资金紧张，市场就很难火爆。1883年7月，上海股票下跌趋势已经无法遏制，曾经被追捧的开平矿务局股票从216两直线下跌到120两。

开平矿物局很郁闷，总办唐廷枢在伦敦发电上海开平矿相关人员，以120价格收购抛售股票。很不幸，第二天就有人以115两抛售，到不是想搞掉开平矿，实在是急着用钱，开平矿务局挺不住了，10月，开平矿单股价格跌至70两。

道理很简单：买家大多数是钱庄，买家不想搞什么长线投资，只是想囤积一批股票，等待高价出售，正好赶上丝价大战，只有套现。

投机虽好，还要先应急。

这场股价动荡跟1910年比起来，小巫见大巫。

20世纪初，交通事业的发展带动了生胶资源价格暴涨，1908年伦敦市场生胶每磅2先令，1910年春达到最12先令。南洋群岛是各国投资的重点地区，到1910年初，开发南洋橡胶资源的公司达到122家。

善于讲故事的伦敦股市此时开始吹捧这些南洋橡胶公司，伦敦证券市场的消息很快传到了上海。

相对而言，上海比伦敦距离南洋更近，也就成为这些公司设总部的最好地点，122家公司却至少有40家总部设在上海，40家公司资本总额2500万两。这些公司当然不会放过上海这个金融市场，开始在上海募股，那个时候比较自由，想募就募，不用审批。

上海投资者不太了解橡胶是个什么东西。没事，听忽悠就行。英国“蓝格拓植公司”在《申报》等一系列报纸上大做广告，吹嘘自己在南洋一带经营种植橡胶进展顺利，而且据说在澳大利亚有种植园，年利润率可以达到45％。因为公司准备扩大经营，所以，在上海再次募股，也就是现在所谓增发。

故事很神奇，第一，是稀缺资源；第二，有板块概念；第三，澳大利亚种植园有海外概念。

很好，很有投资价值。

1910年6月，伦敦橡胶行情暴跌，4月橡胶还在12先令，6月到达9先令……

上海立刻得到了消息，橡胶股股价暴跌。

如果只是上海市民被忽悠，那问题也不大。糟糕的是很多钱庄卷了进来，钱庄的手段是给股票发行者支付期票（不能做现金），股价上涨后再付款，纯粹是空手套白狼。

投机客赚了很多钱，暂时的。