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黄金为何难以出现期现倒挂呢？
(2016-04-18 16:59:06)| 分类： FTD[期货交易] |
现货升水（期货贴水）属于逆向市场。这时出现了现货价格比期货价格还要高，或者近月合约比远月合约还要高。这是非常规状态，或者说是期现倒挂的异常状态。
相反现货贴水（期货升水）属于正向市场。
那么黄金为何难以期现倒挂呢？
我看百度百科解释为黄金不像其它大宗商品，不是用于消费，而是储存。
这个解释正确么？
黄金其实也在很多领域使用，比如航天、军工甚至通信领域。
是不是因为黄金是一种非常重要而特别的期货商品，因为它本身可以从当货币，具有极大的金融属性。
这样一旦出现期限倒挂，就会有大量的套利操作出来，从而把这种价格扭曲予以纠正。
而国内的期货市场跟股票市场一样，90%都是普通散户，至少70%都是只看图。不做基本面分析，对期货本身的基本原理，特别是价格机制不太关注。
所以，即使出现了期现倒挂的套利机会，也不会有很多人去做。
当然，套利本身相对单边操作来说就比较复杂，而且对于小资金量的散户意义也不太大。
还有基本面分析本身就比较复杂，比如因为自然灾害导致的现货库存急跌（比如日本大地震），从而导致的期现倒挂何时会修正？这个也是比较难去判断好。
就好比价值投资者明明看到股价被明显低估，但是什么时候会修正价格，这个就非常难判断了。
这也加大了这种套利操作的难度。因为期货有很强的时效性，不能像股票那样死拿着坐等价格回归到常态。
shannon
Apr 18th, 2016
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