财务指标不是孤立的，需要行业横向比较得出价值。

1.    ROIC（投入资本回报率）：本财务指标重点考察在公司经营活动中所有投入资本的收益情况，而不论这些资本被称之为债务还是权益。ROIC考虑了税率和负债因素，因此在一定程度上作为ROE的补充，考察公司ROE的真实含金量；
投入资本 = 股东权益+有息负债，不包括信用借款
ROIC = 税前收益EBIT（1-税率）/（有息负债 + 股东权益）

2.    EVA（经济增加值）：它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标，是衡量公司为股东利益赚取利益能力的重要方法，其中将资本成本（股权成本和债权成本）计算在内，因此从EVA的考察角度看，企业的经济增加值是从股东利益角度上看公司的盈利状况（而不是常规的财务盈利数据）；
EVA = 税后净营业利润 - 资本成本
    = 税后净营业利润 - 资本总额 * 加权平均资本成本

3.    ROE（净资产收益率或股东权益收益率）：净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率（结合ROIC联合研判）；
ROE = 息税后收益（净利润） / 净资产（或股东权益）

4.    毛利率：衡量公司在行业中的基本经营能力，一段时间持续高毛利率意味着一定程度上的垄断和企业竞争力；

5.    净利率：衡量公司的经营管理效率，一段时间持续高净利率意味着公司在利润转化的方面做得不错，管理水平较高；

6.    资产负债率和财务杠杆：常规财务风险考核指标；

7.    自由现金营业收入比率（FCF/营收）：该指标考察公司将营业收入转化为自由支配的现金的能力；
自由现金 = 经营活动现金流量净值 - 资本支出
资本支出 = 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

估值

当前市场上常用的估值指标很多，例如：PE估值法（市价/每股收益），PB估值法（市价/每股净资产）等等。

本文观点：

1.    PE估值的决定性因素是企业净利润，因此只要净利润的增幅与PE增长成正比关系，则高估值可以被接受；

2.    PEG估值法：是一种考量PE增长与公司每股收益增长比率关系的估值方法，这种方法弥补了PE的静态观测观点，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。
PEG = PE / 未来三年（或更长时间内）平均每股收益增长率

3.    PB估值的决定性因素是企业净资产（或股东权益），因此净资产收益率（或股东权益收益率）较高的企业，其股东权益价值不断提高，则估值也可以相应提高；

4.    PCF（市现率估值法）：是以市价/每股经营现金的比率，现金流本身就足以反映企业的盈利能力。PCF绕过了计算PE是复杂的会计调整，简单地将企业现金营收状况一目了然；

5.    EVA估值法考量了股权成本和债权成本在内，因此，随股价提高会相应增加股权成本、随负债率提高会增加债权成本。因此，若随股价提高亦能够带来的真实的股东收益（EVA增加值）提高，这样的企业可以被赋予高估值；

6.    内在价值估值法：巴菲特认为投资股票实际上就是做企业股东，企业的利润折算到每股收益就是企业为股东赚取的利益，因此，买入投资标的的收益率 = 每股收益/买入价格（市价），在实际应用中，可以将用买入股票的收益率与无风险的政府长期债券收益率比较，以确定投资的风险系数；
内在价值 = 每股收益（年度）/政府长期债券收益率
以2010年6月买入柳工为例：当时柳工09年每股收益1.41元，当时政府10年期利率约4%，则柳工当时的每股内在价值为1.41/0.04 = 35.25元，于是在考核其他财务指标后以均价18元买入，截止2011年3月17日，柳工收盘价为38.78元（2月28日曾达到44.23元的高价）。在柳工优秀的年报数据支持下坚定持仓。

7.    在评价企业估值时，须结合PE、PE、PCF和EVA联合研判；