我们知道安全边际MOS是价值投资鼻祖格雷厄姆先生提出来的，并认定为成功投资的基石，其份量对于价值投资者来说无疑是非常非常重要的。

在BEN看来，MOS具有具有两大基本功能：

1. 为投资者提供错误或意外缓冲。

2. 进一步提高最终收益率，毕竟从5元涨到20元和10元涨到20元是有很大区别的。

国内价值投资实践者佐罗股飞扬是我非常欣赏的一位，他总结的有关安全边际的十句话，值得细细品味：

1、认识安全边际。
2、执行安全边际。
3、你的投资失败大多来自于不遵守安全边际。
4、对成长股的过高估值，可能支持你一阵子，那是幸运，但大多数会害你一辈子，你希望别人的幸运落在你的身上，那就是赌博。
5、所有技巧上的完善都不如认识、执行、持续坚持安全边际。
6、所有的能力圈认识都是“你”以为，但你真的有能力？99%的普通投资人并没有一个真正能力圈，因此别谈这个。
7、很多时候我们复杂的大脑让我们走远了，请回来继续研究安全边际。
8、学习别人，请记住从安全边际出发，而不是辉煌的结果。
9、安全边际不仅仅是估值，还是：保守的组合，讨价还价逢深度价值逆势买入，也是简朴知足淡欲乐行地过日子。
10、没有股神，没有大师，价值投资只有安全边际，老巴的安全边际可能不是你的，但只要你认识清楚安全边际，都一样赚钱。

当然，从量化角度看，安全边际的获得还是依赖于股票估值，毕竟没有了估值，那么股价高低就没有任何概念了，即安全边际要落地，还是得量化。尽管无法精确计算内在价值的区间，但总比没有要好得多！

所以坚决不认可那种因为无法精确估值就否认估值的重要性，并放弃估值的做法。

还有一些人采用的摊低成本法，来主动容错，这在熊市底部当然还是可行的，但到了牛市这种方法显然就具有高度风险了。

典型的如小小辛巴的容错系统！

鉴于对于成长股估值的难题，本人正在研究一种主动逆向获取MOS的操作策略，为在牛市执行有限追高提供了一定的手段。

shannon

Apr 11th, 2014