如果把投资比作构建一座财富摩天大厦，那么过去几年都是在打地基，包括阅读投资经典著作、选择并制定投资策略，学习财务分析和股票估值，训练心理素质，回顾金融历史等等。

那么现在到了全面进入了地上建筑施工阶段——企业分析！

最近，除了例行阅读年报以外，偶尔也去读一读证券公司的分析师报告。

感觉他们的绝大多数投资分析报告更多是财务分析报告和简单估值，由于对定性分析很缺乏，偶尔的分析也比较粗浅。导致篇幅实在太小（大多3-5页，而且除去财务数据列示和分析师声明部分，剩下有用的东西基本就没有啦，看来分析师职业也很适合混日子的人啊！），当然对未来普遍乐观预期也是一大风格，还有对风险的评估基本就是简短的几句话而已。

其实，现在这个群体基本都是一流大学的研究生文凭，但是感觉80%的分析报告质量太差，基本没有什么参考价值，当然这也许是因为对他们来说这是一份工作而已，但对于职业投资者来说，企业分析是投资事业的核心和关键任务，直接决定投资者的业绩表现，那么要求自然要高得多，必须得做实做细，出具的投资分析报告至少10页以上。

当然，这也不是试图把本来简单的东西复杂化，胡子眉毛一把抓，毕竟抓住每一个方面的实质性信息才是有效的。

即我们需要追求投资的简洁，但又不能过于简洁。

鉴于这项工作的极端重要性（80%以上的时间会用在企业分析上），我不得不从IIG中把原有的“公司分析”部分抽取出来，独立成一个文档，作为投资分析报告的模板。

总共包括行业特征、高管团队、主营业务、战略与定位、核心竞争力、财务分析、股票估值、风险分析、市场行为等诸多方面分析，才到最终的投资分析结论，这就是通过不断地解构来达到分析企业的目的。

至此，投资文档系统中达到了12个文档。

遵从一般性命名规则，定名为LCO_IAR,属于核心机密级。

LCO_IAR的主要来源：招股说明书、年报等定期报告、行业资讯数据、公司网站等，还有重要文档FA_SV。

shannon

Arp 1st, 2014