【注：未来，中国资本市场的玩法越来越多样化。】

　　来源：华尔街见闻

　　经济观察网获悉，证监会将于12月14日本周六宣布新三板扩容，范围涵盖全国所有符合条件企业，将引入做市商制度，扩容配套措施将在下周陆续公布。

　　中证报获悉，转板机制有望同时明确，新三板在发行制度安排上市场化程度较高，已接近注册制。

　　股份转让制度市场化方面，致力于构建公开公平的民间投资环境，中小微企业到全国股份转让系统挂牌后，可以实施股票发行融资，未来可以通过公司债券、优先股等多种工具进行融资；可以通过并购重组做大做强；可以实施股权激励留住核心人才；可以规范公司治理和提升公司形象。

　　准入制度方面，新三板挂牌公司不受股东所有制性质、高新技术企业资格甚至规模的限制，也将不受园区的限制；没有设定财务指标要求，包容了很多中小微企业在运行中不可避免的风险特征。

　　但股份转让系统实行严格的投资者适当性准入制度，比场内市场及其他区域性市场的标准都高。股转系统原规则中，自然人资产须达到300万元，新规则中个人投资者门槛预计将更高。

　　引进做市商制度将扩大券商的收入来源。

　　今年11月中旬证监会与北交所召开的新三板扩容动员大会介绍，推出做市商制度将分三步走：

　　第一步，推出协议成交系统（2014年1月份内测，5月份上线）以取代目前深交所的系统；

　　第二步，推出做市商制度，5月份内测，8月份正式上线；

　　第三步，推出集合竞价系统。

　　此外，新三板规定定向增发对象人数不超过35人，按照一家企业募资千万元计算，投资者最少付出十多万元就可参与增发，投资门槛大幅降低。

　　华泰证券统计，根据扩容进度、挂牌速度、市值变化、交易活跃度等指标综合测算，未来5年新三板挂牌公司数量有望突破4000家，总市值达到万亿元以上。