其实，这篇文章早就该写了！
谈到投资策略，正如中国传统武林派系一样，且看：

　　1、了解机构的偏好-内在价值理论（基本派）

　　2、熟悉大师的伎俩-市场趋势理论（技术派）

　　3、借鉴学者的观点-随机游走理论（学院派）

　　4、倾听前沿的声音-投资组合理论（现代派）

　　5、探讨人性的弱点-行为金融理论（心理派）

　　6、分析大鳄的哲学-双向反身理论（对冲派）

　　7、跨越学科的障碍--融会贯通理论（综合派）

　　8、合璧中西的智慧--三才合一理论（国学派）

下面，主要谈谈我为何坚定不移地选择——价值投资——理念？

一、价值投资符合我的生活和商业最高原则；
责任 价值 可持续——只有价值投资理念可以完全反应出来。
责任   —— 就是把自己的资本配置到真正卓越的企业之上，在某种程度上讲，就是履行了社会责任；
价值   —— 强调分析企业的内在价值，远离那些圈钱的垃圾公司；
可持续 —— 不追求短期超额收益率，而是追求可持续的收益率！

二、价值投资者把自己看成优秀公司的主人，而不仅是股票的持有人，信任的是公司的业务、管理团队和发展前景；并愿意与公司一起在市场中承担各种风险；
资本市场存在的最朴实的理由就是资本的合理配置，让资本流动到最能增值的地方。相对于短期投机结果就是吹起泡沫而言，对实体经济并无多大贡献来讲，把钱投向真正卓越的企业和企业家身上才是正道，因为他们为社会创造了实实在在的价值。
价值投资者绝不相信股票市场是个零和游戏！
价值是一切商业组织存在的理由，不能创造价值的任何商业组织都不应该存在，这是所有商人应该具备的商业道德。

三、价值投资才可以真正解放出自己来，会有大量空余时间用于生活；
对于技术派或者炒中短线的人来说，需要时时刻刻关注各种图形和指标，需要不停的关注股价的涨跌！
而价值投资刚好相反，是遵从“懒惰致富”的原则，不会在意股市表现，而把重心放在研究公司方面，是把自己当作公司的主人而不仅是股票的持有人。

四、有许多经过市场检验的海内外奉行价值投资的先辈们做出了好榜样，实践检验的真理才是真理；
从国外的格雷厄姆（当然还包括他的很多门徒们）、林奇、巴菲特、芒格，到国内的林园、但斌、段永平、赵丹阳、李驰等等。
尽管从股民数量上来看，真正奉行价值投资的人不到10%，也就是说在股市里面通过做短线，做波浪，做趋势一样有很多人赚钱，而且在一个短的时间窗口内，其收益可能还超过了奉行价值投资的人，即使如此不能否定价值投资策略的威力所在，因为可持续性赢利是我的重大商业原则！
记住《穷查理宝典》里面的话：一个人在死之前，不能说自己是幸福的！

五、我的性格与价值投资风格不冲突。
价值投资需要理性、耐心，纪律等性格要素，我想从性格成熟度上面差不多已经达到，尽管离芒格所述的要求还有一段距离，但我相信自己可以去不断的改良自己。

六、我相信无效市场假说，不相信价格预测；
在我看来股市价格就是大量散户、少量机构投资者（包括庄家）多空群体博弈或操纵的结果（群体行为很多时候是非常不理性的，可参见大众心理学经典之作《乌合之众》），其背后是无法用任何模型来预测的，而很多技术指标可能相互矛盾的地方，而且更为严重的是很多系统性风险是突发的，你根本无法意料的，比如地震、海啸、还有530股灾，肯定无法预测的——否则哪有那么多被套牢，包括很多机构投资者！
那么从风险角度来看，价值投资的出发点是去分析上市公司的品质，包括从公司的产品、服务、高管团队、品牌、文化等诸多要素去评估，当然还包括财报等。这些东西更有可预测性和可感知性。
价值投资者非常看重的是公司的内在价值——即公司未来自由现金流的贴现值，并以此做为投资决策的重要依据。

七、只有价值投资可以把自己引导向自由幸福之路；
走其他路线也许同样可以赚很多钱，甚至赚更多的钱，但是从心理健康程度来讲，大起大落式的投机对心理健康可能存在着严重的威胁，想想那些仅仅因为股票下跌而跳楼的投机者吧——命运本不该如此的！
价值投资者必须先战胜贪婪，不会总把利益最大化放在心中，而是淡定，也会远离那种只图眼前的做法。看看巴菲特先生吧，如果不投微软算是搞不清IT行业，那么几十年之后仍然不投Google,远离了极大的收益诱惑，这是一种投资态度战胜技能的做法，是对能力圈的绝对服从。
记住：天下的钱永远也赚不完的，但是贪婪会毁灭任何一个聪明的人。
由此，价值投资者不仅是对投资技能的考验，更是对人品格和性格的考验。
合格的价值投资者必定是心理健康的投资者，哪怕是股价跌了50%也不会惊慌失措，因为他们相信自己的判断和选择——对自己不够自信的人也不算是合格的价值投资者！
投资——是一种充满了乐趣的艺术性事业，要赚钱，更要快乐:）——这也叫“双赢”吧。

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好了，也许有人说我们的股市就很不完善，怀疑是否可以走价值投资路线，但世界上从来就没有完美的事情，美国的法治那么健全，SEC权力那么大，可仍然出现做假账，内幕交易等丑恶事件，人的本性不会因为肤色的不同而有本质上的差别——贪婪、恐惧、偏见、短视等等——这些都是合格的投资者必须去学会克服的——如果不能战胜自己——试图依靠某种超级投资策略就可以轻松获得财务自由——这本身就是一种急功近利的浮躁心态。

所以尽管我们的证券市场与发达国家相比，还有很大的差距，但是我总相信大趋势是朝向好的，比如股权分置这些历史遗留问题逐步进行了改革，我也相信迟早会引入做空机制，从机制上更接近市场化。

由此，我并不需要去写一篇关于价值投资的可行性分析，更不需要先走技术分析路线，如果不行再切换到价值投资轨道上来，我坚信价值投资就是我理解中的最好的投资策略，是最符合我的策略！

当然，市场上可能还有很多打着价值投资的口号，却做着短期投机的炒股人，要么是他们根本没有弄懂价值投资的核心理念，要么是知其理念而行为上无法战胜自己的贪婪、恐惧或者偏见等人性弱点，导致结果不理想，从而对价值投资产生了怀疑，要么对这个市场产生了绝望的态度——显然此时无法客观评价!

尽管我现在还是一个证券投资的小学生，值得庆幸的是在此刻我就已经非常坚定自己要走的路线，不会被其他干扰的噪音所打扰，同时我也会为自己的选择负全部责任。

对于价值投资的具体操作层面，我想不会严格教条化，毕竟价值投资的起源国家跟我们现状还有很大的背景上的差别，但即使如此，也只能是在小的方面做一些调整，不会去否定价值投资的核心理念，比如安全边际、长期持有、集中投资等。

所以对我来说，奉行价值投资的风险在于：
1. 能不能在这个市场中找到符合我投资标准的几家公司，如果一家都没有，我也只能持币等待（去旅游，继续完成我的技术类书籍的编写），因为安全边际和耐心是铁律；
2.在执行层面多大程度上符合了我所追随价值投资理念（因为人类有一个“知行落差”的毛病必须加以克服）；
参考“所见即所得”的术语WYSIWYG, 我也不妨杜撰一个原则来：

所做即所思—— WYDIWYT (What You Do Is What You Think)
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如下部分补充于九月十六日：
关于这个话题，实在太重要了，所以不得不再次补充一些我想说得话。
我想说的是，并没有一个绝对的投资策略可以去适合于任何人，正如婚姻的目的都是要幸福，但每个男人都有自己合适的女人一样，每个人的审美和性格很不一样，具体到投资也会是如此，赚钱是投资人的目标，但每个人都有自己的技能结构、风险偏好和性格、心理特征。所以我认为投资策略的选择是根据人的偏好，比如那些缺乏耐心的急性子，更喜欢投机的人当然不会选择价值投资方式，可能选择短期或波段操作方式。
那么这样讲似乎也把这个问题复杂化了，其实也没有，因为可以提供足够的方式来检验你选择的投资策略是否适合于你：
一是总体上讲你是否赚到钱？
—— 当然对于价值投资者来说，可能需要更长的时间来评估。可能会超过一年。

二是你是否从投资中得到了乐趣？
这一点对于价值投资者来说应该比较容易，因为他们并不在意股价的波动，一旦买入就会长期持有。对于技术派可能很难回答这个问题了，因为要时刻关注股价的涨跌，而且他们把股价下跌当作了坏消息，这会影响到他们的情绪，更坏的可能会波及到生活层面，而价值投资者却无视股市的存在，当然也就不关注股价涨还是跌了。

无论如何，你必须时刻用这两个判据来衡量自己的投资策略，特别是第二个。我一直反对用一种非常痛苦的自我折磨的方式去挣钱，这种生活态度就不是明智的，而且在如此压力之下去做决策也很容易犯错。

我认为投资是一种乐趣，里面也充满了艺术性，带有一点浪漫主义的东西，可是有些人也许不那么认为吧，他们更愿意去用很严肃的态度，用精准的数学运算（尽管我的数学成绩也是超好，但我想实在不需要把简单的世界复杂化了吧）去预测明天和后天。而我更愿意用这种方式去打发大量的闲暇时间：看几部西部片，读几部人物传记，听几场交响乐演出。。。。

巴菲特：当人们贪婪时恐惧，当人们恐惧时贪婪。
看来现在是人们恐惧的时候，所以也就是我应该贪婪的时候啦:)

shannon