还有5个交易日，如果闽灿坤B不能在此期间涨至1元以上，那它将成为两市第一只退市个股。以今天中午的收盘价0.610元港元计算，闽灿坤B要想在二级市场恢复到1元人民币面值以上，大约还需要有80%的涨幅，看来闽灿坤B几乎到了“无力回天”的绝境。一家原本并不引人关注的B股上市公司却即将成为A股市场退市新政公布之后的第一股，必然引发业内专家广泛争议。

     有专家为闽灿坤B鸣不平，认为像闽灿坤B这样一只连续5年盈利的公司，只因其市价低于1元面值，竟然落到退市地步，相比目前A股市场还有那么多ST垃圾股还能苟延残喘的活着，实在太冤了。建议管理层出台缩股政策，比方，每10股缩为1股，股价就自然上去了，总市值不变、市盈率不变、市净率也不变。这样，它就有权暂避“1元退市标准”。也有人认为，如果此时对闽灿坤B网开一面，那A股市场退市制度形同“摆设”，那还要退市制度干吗？看到闽灿坤B的即将退市引发了我们的一些思考。

      问题一：闽灿坤B咋会面临退市困境？

      就闽灿坤B的基本面而言，它还不算是特别差的一家公司，其业绩要好过很多A股公司。更重要的是，闽灿坤B上市以来融资2亿元，但现金分红却高达2.19亿元，属于回报投资者的“典范”。资料显示，闽灿坤B于1993年上市，上市19年间，先后9次实施高送转，公司总股本从上市之初的不足2亿股增加到目前的11.1亿股。闽灿坤B的股价之所以跌破面值，很大程度上与该公司送转股有关。每一次高送转股题材抄作除权之后，在没有业绩支撑、缺少成长性的情况下，闽灿坤B不断走出贴权走势肯定在所难免，在数轮贴权的走势之后，其股价向1元靠拢最后跌破1元并不奇怪。应该说，闽灿坤B这次是饮下了高送转股的苦酒。它的退市将给高送转题材的炒作降降温，让其他喜欢玩高送转游戏的上市公司别再玩火。所以我觉得，闽灿坤B退市并不太冤。

     问题二：闽灿坤B退市股民的利益谁来保护？

     万一这次闽灿坤B触及退市红线，或许被迫退市，但是持有该股的3万多名投资者可谓莫名其妙踩到了大地雷，他们实在太冤了。不过闽灿坤B此前曾表示，如被交易所作出终止上市决定，公司股票将自交易所作出决定后5个交易日届满的次一交易日起进入退市整理期，退市整理期的期限为30个交易日。退市整理期间，公司股票进入退市整理板交易，日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满，公司股票终止上市。鉴于深交所退市整理期制度的相关技术准备尚待完成，进入退市整理期的具体时间将另行公告。但不管怎样，闽灿坤B的退市问题给管理层出了难题：若让其退市，广大投资者必将遭受重大损失，投资者的权益谁来保护？若不让其退市，新的退市规则就形同虚设，如同废纸，那以后很难会有符合退市条件的上市公司退市了。

     问题三：闽灿坤B退市事件有啥意义？

     首先，倘若这次闽灿坤B真的退市了，无疑会给很多存在退市可能的ST上公司敲响了警钟，监管部门这回动真格的了，看来A股市场新的退市制度并非是如同“纸糊糊“。其次，警示上市公司要重视退市规则，一旦发现自己接近退市的可能之时，要想办法防患于未然，如果闽灿坤B在股价跌至1元附近时引起足够重视，是有可能挽回公司退市命运的，实在不行可以由公司管理层回购自家的股票，以稳定股价。第三，给那些意在恶炒高送转题材的行为降降温，这次闽灿坤B跌破面临，很大程度上与该公司送转股有关。这就告诉上市公司和投资者，如果一家公司在没有业绩支持、缺乏成长性的情况下高送转，无疑是给参与各方送上一杯苦酒。

      面对闽灿坤B是否该成为A股市场新政后的退市第一股？各方至今争论不休。其实对于管理层则更加范难，如果让只是股价跌破面值，但业绩还不算太差的闽灿坤B退市，那么3万多投资者的利益谁来保护？他们岂不亏得太冤了？如果不让其退市，股市新政形同虚设，以后还有谁真的可以退市？这就意味着股市制度建设的完败，A股市场要与成熟股市接轨更是无从谈起。所以，我认为这次闽灿坤B给证监会出了个大难题。这将是考验管理层大智慧的时刻到了。