QE3究竟离我们有多远？学界一直争论不休，美联储可能将在今天晚上（纽约时间周三）公布其是否推出QE方案。根据法国兴业银行预计，这次QE总额为6000亿美元，其中包括，2400亿美元的抵押贷款证券收购，3600亿美元的国债收购。同时，扩大扭曲操作规模至1500亿美元。不过令人哭笑不得的是，虽然专家们都估计美联储将推QE3，但是对QE3推出后的效果却都不乐观。那我要问一句，既然QE3效果不大，负作用很大，美联储真蠢到非推QE3不可的地步吗？

      在本次G20峰会上，“促增长”已经是深处危机之中国家的主旋律，因为如果一味的紧缩，经济何来增长？但是不紧缩美欧等国的高额债务何时能平？而如果债务规模继续抬高，到了资不抵债的程度，届时谁又敢借钱给你？所以美欧经济在没有找到新的增长点之前，仅是靠印钞票效果十分有限，而且这些流动性不是停在本国的银行体系内循环，就是货币之水流向新兴经济体，实际上对实体经济的帮助十分有限。正因为如此，美联储才在推出QE2之后，停止了再QE3的进程，采取的是扭转操作（OT）的手法，就是通过抛售短期国债，购买长期国债的方式，压低美国国债的长期利率，进而降低企业的融资，促进经济增长和就业。

     现在有一种观点认为，尽管现在希腊的“紧缩派”获得了主导权，但西班牙等欧猪五国的情况恶化，这无疑给美联储找到了推QE3的替罪羊。其实在我看来，强势美元更有利于美国吸引资金回流，这对于投资回流和促进就业十分有利，而且大宗商品的暴跌尤其是石油价格的下挫，对于美国经济复苏也有帮助！如果推出QE3，使流动性泛滥，油价涨到140美元以上，肯定不利于美国经济复苏。现在有很多人希望美国的QE3能让中国的楼市重新复苏，原理很简单，QE3推出后必将释放大量的流动性，这些流动性再次流向中国等新兴经济体，而中国的基础货币投放又是与外汇占款挂钩的，届时肯定会出现美国人搞QE，中国基础货币超发过量，中国楼市的温度又将像2009年那样被重新点燃。

      我认为，这次美国政府真正推出QE3的可能性并不大，只是给市场某种暗示，以达到不战屈人之兵的经济目的。退一步讲即使推出了QE3，向新兴经济体释放流动性，搞不好欧元区也会紧紧跟随，到那个时候，恐怕我们的政府除了保增长之外，为了应对可能发生的通胀，不仅对冲外汇占款的存款准备金率又要上调，而且降息预期也将成为泡影，货币政策又要开始趋紧，所以美国如果推QE3，对中国楼市而言是刚过了寒冬，又步入了冰冻期，届时会加速资产泡沫的破灭进程。

     如果这次QE3的传言被证实为虚，那么中国楼市泡沫破灭的进程也将进行。因为中央政府明知，当前中国房地产泡沫要远比美国当时的房地产泡沫大得多，而美国经济衰退为此持续了4年多，至今没有完全走出困境。当年欧猪五国虽然是主权债务危机，但究其根源主要还是政府挥霍过度和房地产泡沫破灭所致。面德国经济之所以现在鹤立鸡群，是由于德国政府没让房地产泡沫吹起来。所以无论是历史还是现在，继续吹大中国的房地产泡沫等于是找死！任何负责任的政府再也不可能任房地产泡沫持续下去的。现在主动让房价回归理性，远比房地产泡沫继续吹大后自然破灭对整个社会经济所承担的风险要小得多。

     况且，保持经济增长的目的是什么？最终目标就是要提高民众的福祉，而最近几年人民群众对中国的高房价颇有怨言，无论从收入和房价之比，还是从投资角度的租售比来看，中国一线房价实在太离谱了，已经影响到了社会的和谐与稳定，让房价去投资化、去扛杆化，回归合理价位，让更多的中国民众通过自身的努力能够买得起房，乃是当前中央政府房地产调控的主旨。目前中央政府正处于调整经济结构环境下，绝不可能对房地产有任何松动，即使地方政府松动也会被叫停，况且还有中央政府还可以在信贷、税收方面进行有力调控。

      所以，不管QE3今晚是否推出，中国房地产去泡沫进程不可逆转，房价合理回归只是时间问题，指望房地产再现2009年那样的“死灰复燃”的场景，已无可能。不过我相信，美联储应该知道，推出QE3对他而言没有任何好处，且负作用也不可小靓，日本经济衰退了二十多年，期间又是降息，又是印钞，又是奉行低日本国债利率，但是日本经济不是仍然没有起色？前车之鉴，美联储不会不知道，否则就不会弃QE3，而推扭转操作（OT）了。