近日，以“活熊取胆”为主营业务的福建归真堂再度冲击IPO，一下子让本就饱受诟病的创业板更遭责难。就目前归真堂上市的前景而言，由于已经通过标准的程度各证监会递交了申请，也出现在2月1日公布的IPO申报企业基本信息表里面，又鉴于归真堂的经营范围基本属于法律的允许范围之内，因此归真堂顺利上市的可能性正在加大，但这并非创业板市场之幸。

     归真堂熊胆生产企业的“残忍”

     虽在2011年初，归真堂就曾试图冲击创业板，但因二大主要原因被否：一是归真堂实在不能算是高科技企业，怎么能让创业板？二、归真堂用活熊取胆过于残忍，早被世界不少国家明令禁止。一年之后，归真堂又卷土重来再谋上市，仍旧引起了社会强烈的非议。如果抛开各既得利益方，这样的企业几乎没有人会赞同其登录创业板。

     很多人曾看过一段“活熊插管采胆汁”的视频，对里面的“活熊取胆”印像极为深刻，人们都同情黑熊饱受摧残的境遇。作为国家二级保护动物黑熊，一旦被关进铁笼里，不断地抽取胆汁，那么其寿命只能活到原来的一半（即20年）。虽然归真堂对外宣称是国内最大的熊胆系列产品研发企业，也一直鼓吹自身的“无管无痛引流”技术，不过一旦其资本市场融资成功，归真堂势必将募集资金用于扩张规模，也就是把黑熊数量扩张三倍至1200只，这也意味着有更多的黑熊饱受催残。所以如果让这样的广受争议的企业上市，那将是创业板市场的耻辱。

     如何看待归真堂IPO事件？

     首先，中国创业板成立之初的定位是：解决具有一定规模的高科技创新企业融资难问题。而更多像“活熊取胆”的归真堂之类的企业假借高科技创新企业之名已经通过上市，我们可以去细查创业板已经上市的企业中，有很大一部分上市公司根本不是什么高科技企业，也看不出其有啥创新企业的迹像，这违背了当时创立该板的宗旨，不仅把有限的市场资金资源错配，而且把本来为高科技而设的创业板弄成了一只大染缸（各色企业均想上创业板，求得暴富）。看来创业板的发审委要严把上市之门，监管层也要清理一下创业板的门户。

     再者，像归真堂那样与高科技、创新无关，却可与活熊取胆的道德底线有关的企业，本应该在保荐人（券商）那里就该受到阻止（保荐人没有担负起资本市场看门人的角色），如再让发审委来审核岂不是浪费时间？现在看来归真堂能通过标准的程序向证监会提交申请，并出现在IPO申报企业基本信息里面，从另一个侧面看出，鉴于利益关联我国保荐机构职责基本失灵，我们不能像海外资本市场那样采取新股注册制，A股市场的发审制现在还暂不能取消。

     最后，像归真堂这样的夕阳企业在创业板市场上还有很多，从前让也有让只靠一二个产品、几项利、几个专家的企业登录创业板的事件也屡见不鲜。我们拿归真堂来讲，熊胆汁本身问题严重，由于技术的局限，熊胆汁中可能会含有过量的抗生素、癌细胞、脓血等威胁消费者健康的物质。在中医上虽然其具有清热、解毒、明目、滋肝的主要功效，但是现在市面上实际上有大量的药品可以替代熊胆这些药效。像这样的企业未来业绩究竟如何都难判断的企业，若让其上市后对投资者无疑是颗定时炸弹。

      创业板开板二年多来，其实早已违背了其原本的定位，演变成一些民营企业逐利的场所，个人暴富的天堂，现在整个板块很难找到当初推出时所设计的那样具有高成长、高科技、创新型的企业了。不仅如此，创业板现在的企业也出现了大幅滑坡，有的上市公司靠的只是某项专利、某几个产品、几个大客户对其业绩的支撑就能蒙混上市，这样会带来创业板业绩的大起大落。去年三季报创业板的整体业绩甚至还不如中小板和主板，根本体现不出高科技企业的优势，这与监管部门在新股IPO时的把关失职有关。我们应以归真堂事件作为契机，保荐人、发审委一定要严把新股上市关，唯有这样，上市公司的整体素质才会有大幅度的提升，投资者持股才能更为安心。