据媒体报道：穆迪24日将日本政府评级由AA2下调至AA3，前景仍为稳定。这是继欧债和美债危机后，又一政府主权信用被评级机构降级。此次对日本主权信用评级的下调最重要的原因，就是穆迪对日本政坛的不稳定，以及日本政治领导人在解决财政问题方面的能力表示了怀疑。之所以穆迪对日本政府评级前景调为稳定，就是因为日本的国债有95%是由其国民购买，鲜有外国资金介入。

      日本政府主权评级被下调，日经225指数却反映并不激烈，在开盘15分钟内小幅上涨42.22点，这与美国主权信用评级遭遇下调时，美股以及全球股市的暴跌相比大相径庭。究其原因有二：一、标普早在今年1月将日本的长期国债评级从“AA”下调至“AA-”，市场已经充分释放了这一消息的预期。穆迪此次下调，更多的被市场认为是一种追赶行为，不足为奇。二、日元与美元的地位相差悬殊，日元并不是世界性的储备货币，全球大宗商品是以美元计价，而非日元，况且持有日本国债的大多是日本国民，所以日本主权评级下调远不如美国评级下调受到各方关注。

      日本主权评级下调是名至实归

      日本财政及债务状况已相当糟糕，尤其在日本311大地震及海啸发生之后，日本财政赤字规模不断扩张，财政状况持续恶化。其中日本公共债务占国内生产总值（GDP）的比例已经超过200%，远高于“欧猪国家”中希腊的120%。同为三大评级机构的惠誉指出，日本政府债务占GDP的比例达到210%，超过国际上公认的安全线60%的三倍都不止，而即使以财政赤字“闻名于世”的美国，这一比例也不过100%左右。

      日本政府面临两难抉择

      日本政府要想恢复评级，那就必须缩减其债务规模，要一个主权国家想减债有这么几条路可走：1、减少赤字；2、增加税收；3、开动印钞机；4、违约；5、接受援助。违约和接受援助不会发生在日本政府身上，现今日本政府只能把减债的着力点放在增税和减少财政支出上，因为直接开动印钞机，尽管会如日本政府所期望的那样使日元贬值，日本经济可能走出通缩转为通胀，不过这个举措风险太大，后遗症太多，不到万不得已，日本政府不会搞大规模印制纸币。

      迄今为止，日本政府未在财政改革中有大动作，其在增税和减少财政支出方面鲜有作为，这使其债务数额居高不下的主要原因。此次穆迪将其评级下调，正好有利于日本政府推动税改进程（如果减少财政支出，更不利提振日本衰退的经济）。

      随着菅直人首相辞职的日期临近，日本几位候选政要在减债方面的主张可能决定其未来的政治前途。前外务大臣前原诚司和前财政大臣野田佳彦在财政政策方面存在着明显差异。野田佳彦主张通过增加税收来削减巨额公共债务，以及将消费税上调至10%等。而前原诚司认为日本在上调消费税以抑制公共债务规模之前，首先应摆脱通货紧缩。我个人偏向于前原诚司的主张，因为现在日本经济增长缓慢且通缩严重，上调税收和减少财政支出都对提振日本经济不利。但有一个前提，就是要看日本政府能否在短期内走出通缩，恐怕没有一招比开动印钞机，并想方设法让日元快速贬值来得更直接的了。但是日本国内消费需求无法启动，多印纸币只能使危机更加严重。

       欧元区主权债务危机之后是美债危机，美债危机之后又是日本主权评级被下调，接下来还有中国地方政府的债务问题也将显现，看来寅吃卯粮，过度举债的后遗症很可怕。美国尚可以靠美元国际货币的地位，通过美联储的印钞机来缓解债务问题，而欧猪五国和日本也跟着美国人学，都想靠印钞和举债来解决经济问题，殊不知，这种做法是在玩火，是拿新债来还旧债，如不加控制，那债务的雪球将越滚越大，最终陷入巨大的债务黑洞却无法自拔的境地。