清明刚过，国家发改委在今日正式对汽柴油价分别调高500元/吨、400元/吨。这也是我国今年以来的第二轮提价，本轮汽柴油的提价高于今年2月20日（第一轮提价）350元/吨涨幅。应该说，此次油价上调主要是受到国际油价飙升的影响。那么谁是本轮成品油价的上调的诱因？成品油价上调会对A股市场带来什么影响呢？

     成品油价上涨源于国际油价的飙升

     截止刚才，纽约商品交易所（NYMEX）轻质原油期货主力合约价格报108.53美元/桶有所回落，此前最高报价已突破109美元/桶，创下本轮反弹新高。自上次2月20日国内成品油调价以来，国际油价已经累计上涨近20%。这就是导致此次成品油提价的直接原因。我觉得：按照22个工作日+4%的调价标准来算，成品油早该调了，可能出于清明节考虑，加上国内通胀压力，成品油价格上调才再次延误。

    对于未来的油价走势，我估计会维持在110-120美元/桶这个高位区间，主要是因为一方面美国的经济在复苏，对石油的需求正在增加；另一方面，日本灾后重建对石油需求也在逐步上升。此外，全球范围内的核电利用受福岛核泄漏的影响会减弱，也会增加对石化类能源的需求。更重要的是现在国际石油市场已经金融化。国际游资可以利用一切机会，把石油价格给炒高。

    成品油价格上调对国内CPI的影响

    成品油价上涨主要会对交运行业产生较大压力。比如说，现在农作物从生产、批发再到零售环节的运输成本提高，就可能在农作物的最终售价中显现出来。据测算，成品油价格每上调10%，那么对CPI的直接、间接影响约在0.1%不到一点。此外，如果成品油进入调整周期，那么天然气、煤炭、水等其他产品的价格也会跟风跟价，据测算，煤炭、电力的调价对CPI的影响会更大。所以说国际原油飙升，导致国内成品油价格上调，而国内成品油价格的调整会带动其他能源价格的上涨，输入性通胀的压力会陡然上升！

    成品油价格上调对A股市场影响

    由于国际成品油在高位运行，对中国的通胀极为不利，要知道原油是全球工业之母，也是大宗商品之母，原油价格上涨与CPI之间有明确的正相关关系。如果今年国际油价一直在100美元/桶以上运行，将使中国政府对的通胀的调控政策只有继续紧缩，而不会放松。这使得本来上调存款准备金率和加息的步伐可能进一步加快！又将导致市场的流动性收紧，这对于股市的长期趋势非常不利。

    从板块来看，国际油价的上升会对汽车行业、能源行业、交运行业、化工行业带来不利的影响，因为这其中很多行业转嫁成本的能力有限，如果成品油价格一直高企，这些行业的业绩会在不同程度上出现下滑。油价上调对中石油而言，其85%以上原油可以自给，成本除了特别收益金会因为原油价格上涨而增加外，其他大部分是锁定了的，利润增幅有限。但对中石化而言，上调成品油价格后虽然产生的收入要大于中石油，但这部分收入很大程度上要弥补原油价格上涨所带来的成本上涨，难以产生实际利润，只能减少亏损的幅度，对业绩的改善没有太大影响。

    国际原油价格可能会在很长的一段时间内保持高位，对A股的影响从流动性收紧和板块业绩二方面分析都是不利的！要知道“通胀无牛市”这句话是有一定道理的，尽管股市短期内看不出，但是中长期来看，这种效果会慢慢显现。