2010年银行股的天量再融资才刚刚结束，2011年伊始，上市银行再次抛出巨量融资方案：民生银行拟再次增发融资不超过214.79亿元，农行和兴业银行拟分别发行不超过500亿元和150亿元的次级债券。这次银行再融资总额就高达860亿元，把股市的重融资而轻回报表现得淋漓尽致。

    去年，包括中行、建行、工行、交行在内的11家上市银行再融资额超过了4000亿元，这还不包括农行和光大银行的IPO，由于上市银行的再融资，使得银行板块估值难以修复，也使A股市场屡屡承压。进入2011年第一个月，又传来了几大银行再融资的，引起了市场的高度警惕。

     粗看一下这次融资潮，对股市没有直接影响，但是间接影响很大。无论是民生银行的定向发售，还是另外两个银行的资级债，对股市特别是二级市场没有直接影响（民生银行是定向发售、农行和兴业银行发行次级债主要对象也不是股市的二级市场），然而，间接影响不容小靓。市场资金就那么多，860亿元被三家银行融去补充资本金，流动性肯定会相应减少，因此，对股市一级、二级市场会造成间接的负面影响。

     特别要说的是，去年上市银行融资4000亿元，以及今年初的再融资860亿元，主要用于补充资本金，而不是用来支持企业发展等贷款运用。我担心的是，由于上市银行因为资本充足率不足或者今年一季度的盲目放贷造成资金本的不够，使得许多银行不得不宣布再融资，甚至到资本市场增发，这对于资本市场的影响无疑是巨大的！

     银行业的再资大潮频频来袭，对于上市银行的本身形象和社会地位、信誉都将是负面的。资本市场已经处于谈银行再融资就色变的地步，投资者已经对银行再融资行为“深恶痛绝”。更值得一提的是，很多银行曾经承诺自己这次融资后，会很长时间内不进行再融资，但是新年伊始却又掀起了再融资高潮。去年在平安保险天量再融资后受到了批评后，包括工、中、建、交都曾经在不同场合表示过不会再融资，结果却是融资超过2700亿元。农业银行去年IPO后再融资就有些不妥，试想一下，作为一个新上市的银行IPO不到一周年就再融资补充资本金，到底是上市准备不足，还是信贷扩张太泛滥所至？

     日前，周小川点名系统重要性银行，明确指出工农中建交五家银行在此之列，我就猜测提高这几家大型商业银行资本充足率比例只是个时间问题了；另外，招行、浦发行等也可能被要求提高资本充足率，这可能会导致银行业新一轮融资大潮在2011年继续涌来，这对于本来已经受到货币紧缩影响的股市无疑是沉重一击。如果不管何种原因造成商业银行资本金不足都要到市场圈钱补充的话，如此轻易就可以补充资本金的不足，那么资本金约束机制将会丧失殆尽，最将会长期掩盖商业银行的经营风险。长此以往，不排除发生类似齐鲁银行的支付风险和危机。这才是市场的担忧所在。

    商业银行补充资本金不足主要应该通过加强内部资产管理和通过提取利润等来补充，而不是把资本市场、债券市场当作圈钱的主要渠道。上市银行不定要非常频繁融资，可以采取压缩贷款、收回不良资产、收缩资产战线等缩小分母的形式来解决问；最好是通过提高经营管理水平、大幅增加盈利，用自身创造的利润来补充资本金，通过增加分子的形式实现资本充足率达到银监会的监管要求。但是看来我们的商业银行都做不到。

     我认为，证监会在2011年不能再批准商业银行到资本市场增发等申请，银监会对于商业银行发行债券等形式补充资本金，也要通过严格审核，提高其融资门槛。我们的监管部门不能一方面对商业银行要求资本充足率的监管标准一再提高，另一方面又对其通过市场圈钱补充资本金置若罔闻，因为作这种圈钱的数字游戏，问题长期被掩盖，只能预埋下更大的金融风险，最后是害了中国的银行业。一边是上市银行拼命圈钱，一边是银行不重分红回报，这会给A股市场造成极其负面的影响，由于现在银行板块的占着很大的权重，所以银行股估值下移，会拖累A股市场的走暖。