从12月1日开始，A股市场就步入今年最后一个交易月了。年末市场是否还会有翘尾行情？投资者是否还能够在年末拿到红包？成为广大投资者最为关注的焦点，必竟物价都在涨，如果能拿到一份红包，那又是多了一份惊喜。不过，我觉得影响年底市场走势的因素多种多样，其中五大因素将直接影响市场的资金充裕程度，进从影响指数走势和股民收益。

     11月CPI能否超预期？

     很多专业机构预计11月的CPI可能要升至5%以上，2011年全年整体通胀形势将充满了变数。有专家说，温和的通胀（CPI涨幅在5%以内）有利于股市上涨，但是我觉得现在的通胀已不是温和二字可言，实际通胀程度至少在8%左右，所以由于通胀因素，使原材料价格骤升，压缩了上市公司的2010年的年报的业绩，更加大了政府调控通胀的决心！所以如果11月CPI还有再创新高，估计更为严厉的调控措施将陆续出台。在这种情况下个股红包可能存在，系统性红包可能性不大。

    年内会否再次加息？

    这个问题已经是争议最多的话题了，因为如果融资的成本过低，很难从根本上把资产泡沫和通胀率真正降下去。最近，央票连续2周的地量发行，从11月22日至今的两周时间内，央票发行量竟只有80亿元，还不到往年周平均发行量的9%。这已经证明用央票这一数量型工具来回收流动性已经失灵。银行间票据一级、二级市场利率倒挂严重，截止11月30日，3月央票二级市场利率报3.1%，3年期央票报3.71%，分别较同期一级市场发行利率高出了129个基点和71个基点。根据惯例，一二级市场利率倒挂，使年内加息的可能性大大增加。

    中央经济工作会议定调

    今年的中央经济工作会议对于明年货币政策的表述将成为最大的看点。明年货币政策如市场预期由适度宽松转为稳健，这与2000年年底相似，货币政策转紧虽然不会是一个踩急刹车式的调整，但即使是渐进式的有针对性的、灵活性的调整对A股的流动性影响也较大。预计2011年M2目标定在16%左右，新增信贷规模可能只有6.5万亿。这对于A股来说年内乃至整个2011年流动性远不如今年这么宽裕了。

    业绩浪能否成行？

    根据往年的经验，业绩浪一般都会在年底发动，不过根据最近上市公司的业绩预告来看，沪深两市共有736家公司预告全年业绩，但11月以来只有12家公司预告了2010年财报盈利情况，随着进入12月上市公司发布全年业绩预告的数量有所增加，不排除市场对业绩高增长的公司有明显的追棒，但是由于通胀率使上市公司的原材料成本上升，利润空间受到挤压，传统制造业的上市公司2010年的业绩很难表现出色。不过个股炒作能否激起多少人气，还有待观察。

     解禁潮对年底A股有所制约

     11月解禁高峰，使市场经受了考验，解禁股的大量上市无论是对市场，还是投资者心理都会受到冲击。就12月来看，解禁的股票数量为568.24亿股，仅次于11月，这对市场的资金面也是一个重大考验。在大盘逐渐走弱的情况下，本月再迎限售股解禁高峰对A股而言显然不是值得高兴的事。

     基金年底净值争夺战

     本月是今年最后一个交易月，基金净值排名大战一触即发。目前新基金密集发售，必须要吸引投资者进场认购新基金，基金公司最有吸引力的广告肯定宣传其旗下老基金的业绩成何稳定，因此年末净值排名大战可能还会在个股上演，我觉得局部机会还可能在基金重仓股中。  

    纵观以上这5大影响年末A股资金的宽裕度因素，我们可以看出不利于A股的因素很多，除了政策定调逐采取加息和提存逐步收紧流动性外，12月的解禁潮的到来也不容忽视。因为11月是市场人气极度高涨的情况下，解禁潮对A股的影响有限，但是现在的市场氛围正在由热转冷，所以对A股的影响就会叠加而成。当然投资者还可能在年底的业绩浪和基金净值排名战中获利渔利，不过这只是个股的涨幅，对A股的系统性已经影响不大了