最近美国三大股指涨势喜人，欧洲及亚洲股市也跟着反弹，按理说沪深A股也应该跟随着外盘也大幅走高才对，但是两市股指却表现不佳，呈现出上下两难的震荡格局。投资者不禁要问，美股大涨为什么对A股并不大？美股与A股的上涨机制有何不同呢？

     首先从目前蓝筹板块尚欠缺一面启动的题材，根据我国企业会计制度的要求，年底企业一般都要结账，要结账往往就要把股票等投资品进行变现，以便准确的计算利润。虽然现在会计制度已经增加了交易性金融资产这个科目，但是各大机构和央企年底结账的习惯一直没变，况且今年政府调控通胀的力度很大，所以尽管美股大涨，A股的资金面不足以支撑整个股市的持续上扬。

     从盘面来看，主力机构或私募基金仍在寻找估值不太高、有上涨题材的小盘股进行炒作，因为小盘股股价容易操控，这部分股票即使有所涨幅，不过对指数的推动和贡献作用实在有限。

    还有，美国股市的上涨机制与A股截然不同，美国股市的涨跌受到美元指数及商品价格，还有经济数据的影响较大，对于很多数据发布也非常敏感（比如美国的失业率、房地产的景气度、欧洲的债务情况），所以美国股市的涨跌受到很多量化因素的影响，很多机构都根据一定的公式进行交易，于是美国股市的涨跌比较客观的反映了这一阶段，美国经济的走势。

    而A股则不同，A股的交易更加感性，数据和消息对于投资者来说最多也就是个题材，中国的投资者不会根据经济数据的变化来量化调整自己的持仓，绝大部分机构和散户都是根据自己的研判A股的趋势来指导自己的投资。打个比方，在A股市场同样是遇到加息，既可能引发股市上涨（因为利空出尽），也可能引发股市暴跌（利空袭来），涨跌的根源不在于加息的程度与时间，而在于A股大趋势是上涨还是下跌。还有，A股的投资者只能靠二级市场博取差价来赚钱（上市公司鲜有分红），所以投机气氛要远远高于美国股市。

    可以肯定，A股目前并不是一个投资者习惯价值投资的市场，不会有人买股票是等待公司每年现金分红为目的，大家买入股票还是为了以更高的价格卖给别人。

    所以A股现在的涨跌与宏观经济关系并不大，与市场的资金面关系却很大。还有，很多时候企业的报表、利润的分配、ST公司的重组都可作为炒作的题材，而不是投资的本身。只有等到A股投资者买入股票是为了享受上市公司每年的现金分红，投资者拿到的分红要远比银行储蓄利率要高时，价值投资才能真正成为投资者盈利的基石，A股的涨跌也才能像美股一样真正与宏观经济相连。