沪市市场成交量频频低于深市成交；个股分化严重；蓝筹股破净现象普遍；截至目前已有14家银行股跌破净资产，16家上市银行的平均市净率不足1倍，低于2005年上证综指最低的998点时的2.06倍以及08年1664点时的平均市净率1.7倍。

单从市净率看，银行股已经处在历史最低位。看好了是最低位，但依然没有止跌企稳迹象。对于银行这样“低风险、高利润”的盈利模式似乎对股价毫无意义，国家队出手抄底更是无济于事。政策的不确定性反而成了硬伤。这让我联想到美国的量化宽松政策，美国的QE政策可谓是全球经济史上最大的“超宽松货币政策”，但它并没有导致通胀飙升，反而导致通缩，这也许是对目前流行的经济学的一种巨大讽刺。有一个假说叫做“流动性陷阱”，是凯恩斯提出的，是指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们的消费动机和投资动机均会减弱到一个极值，使得货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。也就是说，在发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。相信伯南克清楚的认识到了这一点，才不惜在任期最后时刻依然决定缩减QE规模。

当然美国逐渐退出宽松政策，我认为对中国的证券市场并无直接的影响，但现在的A股市场却似乎也面临一个“流动性陷阱”，而这个陷阱集中反映在资金面上，资金问题在2013年6月下旬集中爆发过风险，进而传导到证券市场上就是对投资者信心的极度破坏，对A股市场成交量的严重摧残。我在博文中多次强调过A股的主要问题表面看是在流动性上，而实质上是在投资者的信心上，投资者信心不足，原因在哪？恐怕一句半句难以言表。这需要改革，需要流血，如当前的反腐斗争一样，需要有“壮士断腕”的勇气。

从占GDP的比重就可以看出美国股市的估值要远远高于中国股市，尤其是蓝筹股低估是不争的事实，而事实什么时候才不再这么现实。不过现阶段的市场背景下低估值的优质蓝筹股就算现在还不是最低点，但也一定处在相对安全的低位，这类股票未来将有很大的上升空间。

近日著名投资银行家胡野碧先生在做节目时开玩笑说散户赚钱的唯一方法就是在市场非常低迷的大势下，比如现在2000点附近处于历史低位，只有选择很好的低位的蓝筹股，搁在手里不要动，就能盈利。我也认同这一点，在未来很长一段时间内，长线布局大盘优质个股可以作为投资过程中资产配置的重要一环。

最后看看池内短线个股情况：300301长方照明，继续强势拉升至9个点，创新高。000541佛山照明，继续强势拉升至9个点，创新高。提示多次的300046台基股份，调整结束，强势冲击涨停。另外，证通电子昨日早盘于12.3元介入，今日再次强势拉升。下午博客中直播。具体个股信息加群：340181403（加群备注：姓名 电话 ‘博客’两个字，否则无法通过）。

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