1、科创板趋于稳定。科创板首批个股上市次日成交227亿元，换手率36.5%，较上市首日下降了50%，个股单日平均涨幅-7.9%，个股振幅收敛，打新资金兑现之后，二级市场筹码逐渐分散，个股整体表现趋稳，并出现分化。目前看，科创板前5个交易日不设置涨跌幅限制，但在各规则监控之下，市场表现的更加平稳，这也为后续科创板公司上市定价提供了很好参照，也使得二级市场投资者对于科创板初期表现有了更加直观的认识。从一级市场看，凡是参与配售以及网上中签的投资者来说，基本上都可以获得高额回报，但是二级市场博弈差价的投资者来说，短期面临的分散、个股分化的格局，投机炒作的风险还是比较大的。 

2、主板市场需要补量。科创板的成交虽然降低了，但是沪指成交量也没有恢复到之前水平，在扣除了科创板之后沪市成交创下年内新低，说明存量资金博弈下跷跷板效应还是很明显，主板以及中小创市场的活跃，是以成交量放大为前提，目前看，需要两个方面的努力，一方面是科创板的自动降温带来的资金回归；二是政策面继续支持和鼓励资本市场刺激更多增量资金进场。在7月底这个时间节点上，投资者都期望政策面有新的动向，这对于A股短期趋势会有很强的引导作用。除此之外，MSCI在8月份提高A股大盘股的权重，在很大程度上会强化外资被动配置力量，目前陆港通北上资金表现不温不火，但我们认为时间越往后，内外资形成的共振力量会更显著，A股会重新步入新的上涨通道。 

3、耐心守望机会。科创板的高溢价在很大程度上封杀了二级市场炒作利润，使得投资者重新考虑主板、中小板与科创板同类公司参与价值，我们在《科创板短期是投票器》一文中指出，科创板短期内是投票器，万千宠爱于一身，无论发行还是上市都取得了成功，但是从投资价值角度看，诸多公司在很大程度上透支了企业未来几年的增长潜力。与主板、中小创同类型公司相比，价值优势整体并不明显。因此，后期科创板个股分化是必然，少数一些真正细分龙头可能会被持续抱团炒作，但诸多个股会走向平庸。相对而言，主板中小创市场上的诸多行业龙头，包括科技领域细分龙头，中长期参与的价值更大，短期性价比也很高，大家不妨着眼于老股票，细心挖掘，并耐心守望，时间会给大家带来收获。

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