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首席策略:个股慢热，加大布局力度
(2019-07-03 17:14:31)
标签：
股票 |
分类： 神光市场研究 |
1、A股还需资金合力。6月底A股市场迎来了重大催化，市场呈现了大涨小回的走势。诸多个股表现还是不够活跃。但是从整体上看，A股的表现还是不错的，特别是上证50这样的先行指标。与此同时，大家也可以看到许多消费类个股不断创出新高（市场对于消费升级政策刺激预期增强），当然，本质上这是对A股市场环境的认可。从整个资本市场全局看，其实活跃资金还是相对分散了，比如近期商品期货、债券特别是可转债等都表现活跃，股市、债市、期货、期权等等，各个领域相继活跃在很大程度上吸引了规模资金参与。就股市而言，从弱势格局转变为后期的强势，中间会有一个慢热的过程。大家可以继续关注各类基金的发行、陆港通北上资金净流入变化，以及保险资金提高权益比例的预期等等。
2、科创板有望形成新的定价机制。7月上旬将有10余家科创板公司发行，从公开信息看，一些公司发行市盈率达到70-80倍，有的则超过100倍，从A股市场传统的估值体系看，IPO的发行市盈率如此之高的确令人咋舌。但问题恰恰就在这里，谁叫它是科创板呢！这是一个新生事物，从创设到注册制到未来发行上市，一切都在改革创新之中，科创板更是一个定价的试验田，传统的估值模型用在这些初创企业身上或许有诸多不妥，市场看中的更多的是企业的研发实力、营收变化、核心技术等等，只要这些条件过硬，市场在发行环节已经给予了极大肯定。我们认为后期上市定价同样存在超预期之处。正如我们前期观点分析的那样，科创板是A股科技类上市公司定价的锚，科创板定价机制的确立将为A股科技类公司投资投机创造出更大的估值空间，这对所有科技类公司毫无疑问都是一个催化剂，值得我们期待。
3、主题股需重视盈利支撑。7月份出南北船整合信息落定，板块表现比较突出，也带动了军工领域一些个股活跃。垃圾分类实施，使得大家对于更严厉的环保政策又了期许，这也意味着环保行业发展后劲十足。二级市场上，不论是军工整合概念，还是垃圾分类概念，投资者对于这些传统领域上市公司的关注，仍离不开企业现金流的改善，盈利增长模式的可持续性，基本面风险暴露程度，等等。总体上看，基本面越扎实的企业受到资金关注的力度越大，那些同时具备了股东增持或者上市公司二级市场回购等要素的企业，二级市场股价的可靠性更高一些。最后我们要说的是，市场大的风向还是在金融和科技股层面，这是主线，随着时间推移，这一主线的刺激点会逐渐增多，目前强势震荡仍是择机布局的好机会。
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