1、上涨途中正常波动。周二权重个股大幅波动，引发个股普跌，但截止尾盘券商、上海本地股、黄金等板块表现比较好，市场保持了比较高的换手，场内资金活跃度还是比较高的。正如我们在《政策活，股市兴》所述，2019年以来国内政策强化对于A股趋势有决定性的影响，到目前为止，大家都可以看到政策强化力度一直延续，且力度不断加大，资金面受此影响重新加大了A股、债券的配置力度，政策与资金的共振效应越来越强，这是A股今年核心驱动力。正所谓政策活股市兴，以上证50为先行指标的新一轮上涨行情已经展开。在时间节点上一旦跨过年中以及G20峰会，投资者预期会更加清晰，对于上涨的期望以及由此形成的资金和心理预期都会增强。

   2、A股弹性增大，H股洼地明显。A股市场，以上证50、沪深300以及中证500动态估值依然优势较大，中资H股市场，绝大多数个股股价大幅折价，截止6月25日AH溢价指数达到129，创一年新高，诸多蓝筹股的H股股价，形成了历史上较为少有的估值洼地。我们认为，随着中国资本市场加速对外开放，中外资机构对于中国优质个股的争夺将更加明显，AH虽然在投资者结构、市场环境上有比较大的差别，但是从交易标的本身来说，上市公司同股同权含金量摆在这里，一些大幅折价的优质蓝筹股会有长期修复的机会。

   3、从大局着手，优选行业龙头。优秀的上市公司股票是可以穿越牛熊的，但数年以来投资者对于大盘趋势的关注，特别是对于中短期趋势的关注远远超过了对上市公司的关注。事实上，作为市场上最复杂交易行为拟合的指数，其表现随机波动，周期跳跃，长期向上，作为大国经济和金融股票市场，这是基本特征。对于短期趋势的判断很容易走出诸多误区并产生误判，这对于投资情绪、投资工作负面影响不言而喻。站在2019年年中这个时点，我们要说的是尽管未来仍有诸多不确定性，但中国政策强化是确定的，国内外资金持续流入A股大势所趋，这也是确定的，这两个确定性大概率可以支撑市场走的更好更远。投资者只需要深入洞察和研究上市公司基本面、市场行为、技术特征、市场情绪等等，秉着走大路抓主流的基本原则，大概率是不会犯大的错误，并且有可能获得较好的投资收益。

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