加载中…首席策略：深入布局金融与科技股
(2019-06-18 15:10:58)
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股票 |
分类： 神光市场研究 |
1、金融股成为资金重要抓手。近期央行通过公开市场操作，放长缩短持续对冲到期流动性，与此同时，针对中小金融机构的定向降准还在分批执行中。5月份的货币和信贷数据，同样体现了适度宽松的思路，由于M2基数比较大，8.5%左右的增速实际上派生的货币是巨大的。大家感受到的真实变化是社会融资逐渐升温，地方债专项逐渐放量，之前中央发文，加大了金融机构对于地方专项债的增信，一方面确保了地方融资的加速推进，另一方面督促金融机构持续向实体层面释放流动性。从整个金融系统角度看，这种加速传导作用在很大程度上给予银行等金融机构更大的操作弹性，二级市场上，投资者对于金融股的预期也逐渐发生变化，相对而言银行股较低PB值使得中长期投资价值更加凸显。一句话，市场可以感受到流动性放松的情况，同时还存在降息这样的针对实体的政策预期，因此，股票市场上最便宜的资产就成为大家防守反击的重点，这也是近期大金融展现出来的魅力。
2、市场制需等待情绪上的一次突破。从A股市场运行节奏看，中期调整的空间足够大，调整的时间也足够长，场内资金坚守的信心还没有丧失。外资加速增持中国债券、股票形成了新的风景，国内机构投资者申购各指数基金的行为依旧突出，整个资金面以及政策层面都进入了强化状态，处于共振前期。市场唯一欠缺的是情绪上的一次释放，无论是利空兑现也好，还是利好突袭也罢，总是是需要一个终结因素。这个终结因素，很大可能还是从内外两个角度产生，内部因素，就是针对经济下滑的财税、货币政策再强化；外资因素，就是基于中美贸易谈判的重启和改观。在时间节点上，6月后半月直到6月底，都是一个可以逆转市场情绪的窗口期。最后，我们认为，内部因素未来一段时间会产生更大的催化，比如科创板的发行上市，保险资金权益投资比例的提升等等。
3、提前做好布局准备。由于A股市场韧性不断增强，投资者对于中美贸易谈判潜在冲击都有充分预期，可以说市场走势大概率体现了最坏结果，只需要等待时间节点的一个终结。所以，在6月后半月这段时间，我们认为大家没有必要有过多担心，相反，应做好积极准备，特别是对于机会的储备方面，需要加大力度。如果遇到市场突然下陷，可反向加大仓位水平。择股方面，建议继续在大金融和科技股两大主线上深入耕耘，银证保这个群体必然受益于中国资本市场持续对外改革以及改革的深化，科技股短期受益于科创板的定价冲击，中长期受益于政策红利的持续催化。
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