1、留意局部亮点。

中国经济增长长期放缓成为共识，所以一些中短期的经济数据不好也在预期中，宏观层面分析框架基本上是坏的里面找亮点。在这些数据中，如果有一些亮点的话，会刺激市场乐观情绪。供求两大结构看，呈现明显的结构性差异，受益于供给侧结构性改革推进，一些产能过剩行业、周期性行业出现了供给不足、价格上涨的迹象，这种情况极大的改善了行业利润。从上市公司微观层面看，近期披露的2016年年报是一面镜子，利润超预期的公司获得市场的追捧，而利润低于预期的短线收到抛压。对于投资者来说，多关注业绩超预期的公司对于策略优化有较大帮助。

2、关注资金价格。

周二国债期货价格下跌，主要是资金利率水平上移，债券价格承压的预期增强，我们认为央行通过MLF等手段提高资金利率，主要是和目前国债回购价格、shibor价格相匹配，也反映了流动性管理的主动性。那么货币市场的价格管理对于债券市场还有多大的冲击，还需要春节前后多关注，债券的大幅波动会否对股市引发新一轮的冲击，也需要进一步评估。对于股市来说，近期的着眼点是增量资金动向。主要是养老金入市、沪深港通资金持续净流入背景下蓝筹股阵营的局部强势，这个对目前A股市场起到支撑作用。

3、持股过节。

由于蓝筹股局部强势支撑权重指数企稳，春节前后A股市场会维持一定的热度，震荡筑底的格局会延续，在这个过程中，不排除一些日间的大幅波动，所以，策略上我们建议依靠仓位控制风险，同时在个股精选上继续按照好行业、好公司的标准来挖掘，投资组合的构建上兼顾改革+成长两个要素，持股过节的大思路维持不变。

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