1、A股上涨不全是春节因素。

传统的农历新年喜庆预期在市场中蔓延，大家对于红包行情的预期也较为一致，但这并不是A股上涨的唯一动因。我们近期的观点指出，是A股市场资金面出现了一些积极变化。这些变化包括：存量资金仓位主动回补，以养老金、新募集成立的公私募基金建仓等增量资金入市推动，沪深港通南向北资金的持续净流入，这都是典型的资金行为，资金这目前这个时点加仓的原因，还是之前A股有过一波显著的调整，即便按照超跌反弹的逻辑看，个股层面都有反弹需要。

2、周期股活跃是内外部因素共振。

内部因素，主要是中国稳增长的预期在里边，叠加供给侧结构性改革政策预期，以资源为代表的诸多工业品存在结构性短缺可能，价格上涨预期较为明确，这一点我们在之前的观点中已经有连续跟踪；外部因素，就是美国新一届总统上台后，围绕美国优先原则开展的振兴本国经济举措，可能刺激商品走好。本质上看，周期股的活跃还是中美两国继续扩大内需的结果，这对于世界经济以及各国资本市场的影响都是深远的。

3、持股待涨。

无论是资金推动，还是春节的人心思涨，A股正处于反弹节奏中，尽管还有很多个股上涨并不流畅，投资者心态非常谨慎，但是在整个环境偏暖的情况下，我们建议顺势而为，保持多头思路。从位置上看，当前沪深300、创业板指数出现了共振筑底迹象，大部分个股还没有脱离底部，所以市场的整体风险并不大。从时间上看，春节前后资金面政策大概率还是以宽松为主，这将给反弹提供比较好的时间窗口。总之，持股过节是我们建议的短期策略。至于春节之后的策略，以目前市场因素评估看，大概率还是一个持股的节奏。

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