1、权重股阵营分化。

市场投机炒作主线就是安邦概念股，投资者担心的问题也都一样，就是安邦增持中国建筑达到上限后，未来谁去维持二级市场的买力？因为担心抽梯子，所以基建类个股普遍先调整下来。这个话题可能随着时间推移才能有答案，如果险资二级市场增持的路线和万科类似，那么基建股后面大肉还不少，如果就是到此为止，市场情绪降温会比较快。另外一个话题是，一旦基建股降温了，权重板块依靠什么力量维持强势？国企改革是一个方向，但覆盖面很大，可攻击的靶向不多，联通在市场传闻中上涨，对于指数有丁点贡献，而真正对指数起中枢作用的还是银证保，这个群体如果低迷，整个权重指数就弱化了。

2、创业板活跃代表了市场的普遍期待。

光靠大盘股拉升指数，市场越来越畸形，内在格局恶化，这本身是有问题的。只有代表市场绝大多数的中小盘股活跃了，市场的内在结构才会健康。创业板指数的上涨是一个好苗头，这个苗头能不能以深港通为契机继续发扬光大，我们认为还需要观察1-2周左右的时间。当然，权重股震荡分化给了中小盘股一个难度的喘息机会，从存量博弈以往的节奏看，资金的跷跷板会转向中小盘股，从而形成大盘股搭台，中小盘股唱戏的格局。

3、策略的重点是跟踪市场情绪。

我们近期提出的观点是顺势而为，期间要观测好市场的情绪变化。首先，我们提出来市场一致预期的震荡会否出现的问题，我们已经从四个现象阐述了我们的观点，就是增量资金确实进入到市场当中来，这个是加分项目；其次，我们注意到近期融资客加杠杆的速度有些快，卖方机构乐观情绪渲染到市场各个角落，这种情绪煽动并不利于市场健康发展，是个减分项目；再次，就是前文所说的市场投机锚定了安邦二级市场增持行为，短期担忧情绪开始增多，大盘股后继乏力，这个属于观察项目。总体看，我们认为投资策略要转向中性，并且要较低交易节奏，控制买股票的冲动，把风险控制放到更加重要的位置。

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