1、存量资金不重视增量冲击。

最近一段时间，二级市场最有活力的资金就是恒大、安邦这些产业资本的举牌、增持，但是投资者过于担心证金、汇金的卖压造成调整，所以场内投资者的仓位水平有所降低。甚至在情绪层面，投资者过分看中沪指的头部现象和创业板的破位现象，指数两个极端都加剧了投资者忧虑。但是反过来看，凡是大家都担心的事情，市场往往会向相反的方向运行，因为真正给市场带来买力的不是散户，而是机构。

2、短期的看点就是资金冲击的方向。

从中国建筑开始，产业资本年内展开了新一轮的资产配置，从格力电器、伊利股份等股权比较分散的蓝筹股表现看，资金的行为就是买买买，这并非公募、私募以及中小散户的风格，二级市场上，大股东持股比例比较低的公司数量较多，基本面扎实，企业现金流充沛，分红能力强成为产业资本关注的重点。在这些资本的冲击下，我们认为权重指数会维持一个相对强势，当投资者适应增量资金的这种行为后，大小盘股的共振才可能产生。

3、避免非理性卖压。

在个别大块头个股上涨过程中，诸多中小盘股纷纷下跌，并出现了典型的多杀多行为，这种行为动机有两种，一种是不看好市场了，要减仓防御，另一种是卖出小盘去追大盘股。不管是那种行为，可能都是莽撞和非理性的，随着时间的推移，大小盘的风格必然会存在轮换，中小盘股有喘息的机会，我们依旧认为时间窗口就在深港通开通之后。因此，目前杀跌在时间和空间上都是不合适的。

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