1、债券市场冲击减小。

期货、国债指数以及部分主要国债风向标企稳反弹，国债回购利率冲高回落，去杠杆的压力有所减轻，而这一轮的债券下跌，也给一些货币基金带来不小压力，一些货基也遭遇了持续抛压。二级市场上，银行、煤炭、基建等权重股的杀跌一度给市场带来巨大压力，好在过去一段时间诸多中小市值个股并没有上涨，也没有多少获利回吐的空间，整个市场内在结构粘性比较强，更重要的是，类似于基建这样的群体，资金介入力度很深，横向整理替代直接下跌的概率较大。总结起来看，就是权重股杀跌幅度有限，中小盘股抵抗力有所增强，资金面紧张情况有所好转，结构性行情仍可延续。

2、季报里面有文章。

周期与消费共振还会延续，随着三季报披露，一些周期性行业上市公司逐渐对全年盈利有个预期，有些是基于产品价格上涨带来的盈利提升，有些是基于需求旺盛带来业绩提升，以基建为例，这是未来可能对冲房地产投资、制造业投资下滑的重要抓手，是政策主导行的投资需求，4季度个股的强势也可能预示了更长的趋势变化；大消费领域，业绩超预期的因素主要是供给端价格和销量的变化，在下游能接受的基础上，企业盈利出现了超预期，比如食品饮料。不管是周期还是消费，估值的天花板始终存在，存量博弈，机构预期差都可能导致板块较大波动。要想等到市场认同度提高，必然是市场整体走强为基础。

3、情绪依旧随时变。

A股上涨的时候，市场情绪容易激动，调整的时候，情绪会迅速低迷，眼下，市场上多和空的投资阵营都比较广泛，这也恰恰预示着行情在犹豫中反复震荡，即便有调整力度也较为有限。多空力量的角逐使得市场运行节奏左右反复切换，涨与跌之间反复摇摆。这必然加大了投资难度，对于风险承受能力强一点的人来说，继续着眼于大局和中线思维，精选个股耐心布局是非常有必要的；对于风险承受能力弱的人来说，仓位是控制风险的有利武器，要充分评估自身实际抗风险能力，在这个基础上再去观察市场上的机会，不要脱离了风险承受力而谈所谓的热点机会。

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